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>> 国海证券-华帝股份(002035)三季报点评:主动下调增速,房地产不利预期有所反映-111021
上传日期:   2011/10/22 大小:   330KB
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评级:   买入 作者:   刘金沪
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    今年以来公司各项业务发展稳健,几大业务烟灶热消均有增长,受益于广大城乡的消费升级和家电下乡等政策,公司销售收入增长20%以上。。毛利率和销售费用率都保持在较为稳定的33-34%和18-19%之间;员工薪酬和研发开支增加较大,驱动管理费用同比增长 48.99%。。得益于较好的盈余现金管理水平,公司利用短期闲置资金购买超短期无风险理财产品,前三季度取得的利息收入大幅增加,正向贡献了3百多万的业绩。
    在几项成本和费用较为稳定的情况下,公司前三季度净利润率6.3%,传统上四季度是相对旺季,全年整体净利润率有望进一步提升。但由于面临近期的房地产不景气预期和整体厨房业务的初期市场投入,公司短期的净利润率还无法达到8%的行业较佳水平。 
 
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