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>> 天相投顾-圣农发展(002299)三季度单只鸡的屠宰净利大幅提升-111018
上传日期:   2011/10/19 大小:   189KB
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评级:   增持 作者:   仇彦英
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    2011 年1-9 月,公司实现营业收入20.97 亿元,同比增长49.8%;营业利润3.20 亿元,同比增长109.2%;归属母公司所有者净利润3.12 亿元,同比增长152.6%;摊薄每股收益0.34 元。。
    2011 年7-9 月,公司实现营业收入8.52 亿元,同比增长60.2%;营业利润1.94 亿元,同比增长28.2%;实现归属于母公司所有者的净利润1.85 亿元,同比增长28.4%。。摊薄每股收益0.20 元。
    高景气延续,公司鸡肉销售量价齐升。公司主营鸡肉生产及销售,是江南地区最大的自养自宰白羽肉鸡生产企业。报告期内,在整个通胀大环境下,受产能扩张以及肉鸡行业高景气度,公司鸡肉销售量价齐升,鸡肉销量同比增长29.5%,鸡肉销售均价同比上涨15.7%,鸡肉产品量价齐升推动公司营业收入大幅增长49.8%;其中三季度肉鸡行业依然延续上半年高景气度行情,肉鸡价格高位上行(三季度肉鸡均价环比上涨9.5%,同比上涨23.3%),受益于肉鸡行情向好以及三季度作为公司产品传统销售旺季,我们测算,三季度公司肉鸡屠宰量同比增长近40%,超过一、二季度增幅,鸡肉销售均价同比上涨16%左右。
    三季度单只鸡屠宰毛利、净利大幅提升。三季度肉鸡行情继续向好,肉鸡价格环比上涨9.5%,受益于此,公司三季度毛利率达到27.5%,同比、环比分别提升5.6、9.8 个百分点,创下近3 年来的新高;受益于毛利率上升,公司单只鸡屠宰毛利、净利也大幅提升,我们测算,三季度公司单只鸡屠宰毛利超过7.0 元,单只鸡屠宰净利超过5.0 元,远远高于近三年3 元/羽左右的水平。
 
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