>> 华泰证券-圣农发展(002299)鸡肉价格景气与产能扩张并举-111018
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2011/10/18 |
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作者: |
裴雷 |
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投资要点: 公司1-3季度营业收入达到20.96亿元,较上年同期增长49.89%, 其中鸡肉产品的销售量同比增加29.84%,销售均价同比上升了15.69%。。公司产品的良好的市场认可度和增长前景,公司增长主要来自于生产规模的扩张。。 公司主营业务毛利率为20.48%,同比上升了4.29%,其中鸡肉单位成本上升了8.87%,公司近年来毛利率基本保持在稳定和较高的水平,这主要得益于公司一体化自养自宰经营模式,将种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工等生产环节置于可控状态,使公司在疫病防控、质量稳定、规模化经营、供货稳定等方面拥有较强的竞争优势。 肉鸡产能扩建,目前已经部分投产,预计该项目将于明年上半年全面建成投产。2011 年6 月,以16.50 元/股定向发行9090 万股募集资金149985 万元用于"年新增9600 万羽肉鸡工程及配套工程建设项目"。预计年新增鸡肉产量19.22 万吨,年新增销售收入21.26 亿元, 年新增净利润2.7 亿元。
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