支撑评级的要点
    量价齐升，主营收入快速增长，增速超过 45%。。
    销售费用率和管理费用率均明显下降。。
    预收账款余额较半年报继续大幅增长，是收入和利润高增的实质性保证。
    公司盈利能力强，增长确定性高，以进取的态度实现“十二五”目标。
    评级面临的风险
    明后年产能释放节奏不及预期的风险。
    同高端白酒消费有关的政策风险。
    估值
    我们维持 2011-2012 年每股收益预测7.60 元、10.24 元，维持目标价246.00 元，相当于2012 年24 倍市盈率，维持买入评级。