投资要点
　　◆网格交易策略概述：“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。
　　◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。
　　 ◆本期（11.2-11.6）华宝证券ETF网格策略重点关注标的：
　　 （1）养殖ETF华泰柏瑞（159007.SZ）：全国能繁母猪存栏首次低于正常保有量线，猪周期进入产能去化向震荡磨底过渡阶段。政策方面，5月14日农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量由3900万头下调至3750万头；10月29至30日2026年畜牧业生产形势分析会召开，要求落实“生猪产能常态化精准调控”，调控取向由阶段性干预转向常态化、精准化。产业方面，据国家统计局数据，2026年三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头、下降10.7%，相当于正常保有量的96.0%，为本轮猪周期内首次低于正常保有量线，标志着行业产能去化已来到深度兑现、进入实质推进的关键节点，后续有望向商品猪出栏收缩——供需格局改善——猪价企稳与养殖盈利修复的方向逐级传导。
　　（2）自由现金流ETF华夏（159201.SZ）：锚定高质量“现金牛”企业。自由现金流指企业在扣除自身正常运营所需的全部现金支出之后，在不影响自身持续发展的前提下可供其自由支配的最大现金额。自由现金流充足的企业，可将其用于股东回报事业，例如支付股息、分红、回购股票等；也可用于企业自身战略投资，例如并购其他企业以扩展事业版图、增加研发投入以夯实自身护城河等，是企业拥有良好经营能力、成长潜力、股东回报能力与风险抵御能力的象征。在社会由高速发展向高质量发展过渡、低利率环境延续的当下，企业在满足正常经营之余仍可自由支配的现金流是其安稳抵御内外部风险的核心基石，也是有望为投资者实现投资“获得感”的重要来源之一。该ETF跟踪国证自由现金流指数，在沪深北交易所中剔除成交金额靠后、属于金融或房地产行业、ROE稳定性靠后的证券，选取自由现金流、企业价值、经营活动现金流均为正的证券，最后选取其中自由现金流率较高的前100只证券构成指数样本，有望为投资者提供兼具防御属性与分红潜力的配置选择
　　（3）港股创新药ETF银华（159567.SZ）：创新药顶层目标落地，医保与商保双目录扩容在即。政策端，2026年8月28日，工信部、国家药监局等十部门印发《医药工业发展“十五五”规划》，提出到2030年，我国首次开展临床试验在研新药研发管线数量、创新药上市数量位于世界前列；创新药产业规模年均增速不低于20%；首创新药（FIC）占全球比例不低于25%，为我国“十五五”期间医药工业发展与药企研发投入提出了顶层目标。支付端，据央视新闻，国家医保局于2026年9月5日至8日组织国家基本医保药品目录现场谈判，124个目录外药品入围。其中，一些社会关注的肿瘤、罕见病、慢性病及儿童用药等领域的创新药集中参评，并有望纳入医保目录。同期，商保创新药品目录也完成了12个药品的价格协商。新版双目录预计2026年11月发布、2027年起施行，有望从制度端补全创新药的商业化兑现逻辑。转向海外，据国家药监局统计，2026上半年我国创新药对外授权共81笔，交易总额约1100亿美元，已达2025全年对外授权交易总额的80%，共涉及肿瘤、代谢、免疫和神经等10个治疗领域，主要受让企业来自美国、英国、法国、意大利等20个国家和地区。我国创新药企在全球范围内的竞争力显著提升，助力我国创新药出海加速，有望形成“研发提速——出海变现——加码研发——再创新”的良性循环。
　　◆风险提示：国内经济复苏及政策落地效果不及预期的风险。国际形势与地缘风险事件超预期变化的风险。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能导致模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研