【原油】
　　逻辑：油价震荡收跌，市场计价局势缓和
　　基本面：伴随地缘局势缓和，市场预期霍尔木兹海峡通航有望恢复。此前，随着欧洲、亚洲原油陆续到港，原油现货紧缺状况有所改善，但海湾油轮遇袭事件频发，中东原油发运再度受到扰动。乌克兰无人机袭击导致俄罗斯雅罗斯拉夫尔市一家炼油厂受损；俄罗斯炼能恢复缓慢，成品油端将持续受到支撑。
　　宏观：市场预计年内美联储将再度加息。能源价格维持高位，持续推高通胀，给美联储带来政策压力，或将在中长期对原油需求形成抑制。目前地缘局势出现降温迹象，持续关注。
　　地缘政治：近期和谈推进预期推动地缘风险溢价大幅回吐。伊朗最高领袖授予政府一定的和平谈判权限，伊朗释放解决中东问题信号；美方表示伊朗希望达成协议以结束战争。目前地缘局势仍显反复：昨日美国打击伊朗格什姆岛，油价随之回升；后伴随伊朗方面表示最高领袖允许就“不可谈判”议题进行磋商，油价再度回落。当前地缘边际降温，但中东局势反复，需警惕地缘风险溢价波动风险，并关注美国中期选举结果。
　　风险提示：美伊谈判推进、霍尔木兹海峡同行情况、美国中期选举。