季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1、稀土产品产量
　　2026Q3，公司可供销售稀土氧化物REO总产量4254吨，同比增长6.5%、环比增长22.2%；其中NdPr产量2082吨，同比增长3.9%、环比增长12.1%，创马来西亚工厂季度纪录。7月仍受到上季度精矿质量问题影响，8-9月生产明显改善，带动季度产量恢复。
　　2026Q3，公司Dy、Tb合计产量23吨，同比增长155.6%、环比增长21.1%，产量在季度内持续提升。公司继续向NdPr每月900吨名义处理能力推进。
　　2、销量及销售价格
　　2026Q3，公司REO销量3039吨，同比下降17.7%、环比增长3.3%。
　　2026Q3，公司全部稀土产品平均售价102.1澳元/千克，同比增长88.0%、环比上涨4.0%，再创纪录；销售总收入3.10亿澳元，同比增长54.9%、环比增长7.3%，为FY2022 Q4以来最高季度水平。销售回款2.67亿澳元，同比增长55.6%、环比下降10.3%。
　　综合售价提高主要来自市场价格改善、向磁材客户组合供应轻重稀土，以及高于市场指数的溢价继续扩大。目前最低价格协议覆盖超过50%的公司产量。
　　财务及现金情况
　　1、现金情况
　　截至2026年9月30日，公司现金及短期存款12.125亿澳元，较6月末12.091亿澳元增加340万澳元、增长0.3%。
　　2026Q3，公司收到客户回款2.666亿澳元、发行可转票据净收入2900万澳元及净利息1220万澳元。生产、管理及特许权使用费现金支付1.852亿澳元；所得税支付30万澳元，偿付复垦义务支出420万澳元。
　　本季认购可转债支付2990万澳元，购买其他公司股权支付5230万澳元。
　　2、资本支出
　　2026Q3，资本开支、勘探及开发现金支付2870万澳元，同比下降56.3%、环比增加3.2%，主要用于继续投资Lynas增长项目。
　　？项目进展
　　1、Mt Weld及Kalgoorlie
　　Mt Weld扩建项目除IsaMill细磨设备外已全面运行；IsaMill预计于FY2027 Q2，即自然年2026Q4投入运行，目标是提高稀土回收率。为应对重稀土需求，公司正在研究调整全矿寿命分期开采顺序，以争取提前接触储量内重稀土富集区。
　　Kalgoorlie将在自然年2026Q4配合Western Power电网可靠性改造，计划停机约两周；公司将利用停机窗口实施提高生产率及可靠性的厂内改善项目。
　　2、马来西亚重稀土扩建及氧化钐
　　马来西亚扩建当前重点为溶剂萃取、电机控制中心及控制室建筑混凝土工程，长交期设备采购推进中。项目继2025年5月首产Dy、6月首产Tb、2026年3月首产Sm后，继续按先钆Gd、再钇Y的顺序实施。
　　3、磁材产业链合作
　　JSLink：7月7日签署长期合作协议，拟在马来西亚关丹建设年产3000吨烧结钕铁硼永磁体工厂。Lynas已投资约5000万澳元普通股以支持建设，JSLink负责剩余资金。Lynas将按商业价格向JSLink韩国Yesan及拟建马来西亚工厂独家供应稀土原料，期限至2038年1月。
　　LSEco Energy：7月27日宣布与LSCable & System旗下LSEco Energy互相认购可转证券的约束性协议，名义规模各约2900万澳元。证券利率0%、期限5年，发行满3年后持有人可选择转为普通股，转股价参考当时交易价格。双方继续推进越南拟建金属加工设施的长期最终协议，包括重稀土金属化安排；本次尚非该最终加工协议已经签署。
　　4、拟收购Meteoric Resources期后事项
　　10月1日，公司公告签订有约束力的安排实施契约，拟以每股Meteoric换取0.0207股Lynas新股，收购Meteoric全部股份。交易尚须满足监管审批（包括巴西新关键矿产制度可能要求的审批）、Meteoric股东批准及法院批准等条件。
　　Meteoric的巴西Caldeira项目为离子吸附型稀土资源。其已报告资源量内含约80.2万吨NdPr氧化物及4.1万吨DyTb氧化物，包含探明、控制及推断资源量；并非同等数量的矿石储量。按公司披露的备考算术比较，合并后探明及控制TREO资源量约增加79%，矿石储量约增加26%。
　　按Meteoric可研DFS目标，Caldeira全矿寿命平均每年可提供约3862吨NdPr和127吨DyTb。公司已启动对Meteoric现有设计及马来西亚工厂潜在改造的工程范围研究，评估MREC原料与现有分离设施衔接，以及巴西下游加工方案。
　　展望
　　生产方面，Lynas Malaysia计划在自然年2026Q4停机约一个月，进行每三年一次的法定电气作业和包括窑炉在内的预防性维护，公司预计Q4产量将低于Q3。Kalgoorlie另有约两周计划停机，两地停机时长不能相加为同一工厂停机时间。
　　项目方面，继续推进IsaMill投运、重稀土扩建设施及Dy、Tb产能爬坡，并通过JSLink、LSEco Energy合作拓展中国以外金属及磁体供应链。Meteoric交易及Caldeira整合仍以条件满足和后续研究为前提。
　　风险提示
　　1）下游需求增速不及预期；
　　2）全球在产矿山产量超预期；
　　3）全球新建及复产项目进度超预期；
　　4）地缘政治风险。