本期投资提示：
　　恒勃股份以“定制化+低成本+高性能”契合客户需求，确立核心卡位。①PEEK材料具备应用空间：PEEK在自润滑、散热及长寿命等关键性能上具备不可替代性，但制造壁垒高、材料成本高昂，市场对其规模化应用存疑。公司凭借全产业链垂直一体化布局，助力客户突破成本与工艺痛点。②定制化能力契合优化需求：针对机器人尚未定型、材料需持续迭代的痛点，公司凭借强定制化能力与关键制造工艺，有效契合北美客户定制化需求。③满足客户性能与成本要求：PEEK在机器人关键运动保护领域不可或缺；公司依托上游原材料自制及独有配方优势，能够提供兼具高性能与低成本方案，符合客户诉求。
　　PEEK产品量产爬坡，公司估值具备显著重估空间。①PEEK产品量产爬坡：公司PEEK精密零部件已获具身智能头部企业量产定点，预计2026年Q4起陆续交货；后续有望凭借全产业链优势进一步将价格下探。②机器人业务具备强安全垫：进气系统等传统主业常年维持30%以上毛利率水平。机器人业务上，公司凭借较强的配方能力与成本优势掌握主动权，具备坚实的成本安全垫，预计其盈利水平将不弱于主业。③估值低估具备修复弹性：当前公司93亿市值（2026/10/30），在机器人领域掌握独特产品与竞争优势，产业链地位明确，具备估值弹性。
　　投资分析意见：围绕AI外溢+出海+高安全性三条主线我们展开投资策略。整车端：①有海外业务支撑盈利的比亚迪、吉利汽车等；②稳定护城河和高分红的宇通客车。零部件端：①机器人、AI及液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，包括银轮股份、新泉股份、双环传动、敏实集团。②智能化关注核心tier1，德赛西威，核心供应链地平线等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期