沪铝行情回顾
　　10月整体行情走势：节期平稳，节后深V。
　　国庆期间，美联储10月加息预期降温，二年期美债利率走低，十年期美债利率略走高，而欧洲政治风险升温、中东胡塞和沙特军事冲突升级，美元指数走强，宏观存压，包括铝在内的有色金属价格小幅下跌。节后到月中，利空消息频出：9日，中欧达成协议，限制我国出口至欧盟的插电式混合动力汽车规模增长空间；12日，印尼先锋铝业30万吨电解铝项目180台600kA电解槽全部顺利送电完成，财政部、税务总局公告自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%；14日，美国CPI超预期。市场情绪继续恶化，尽管铝锭社库去化良好、交易所库存快速下降，但铝远期过剩预期趁势发酵，铝价在有色板块跌幅靠前，同时，沪铝盘面back结构快速强化，远月贴水近月700以上。15日，铝锭社会库存去化超季节性，尽管美国PPI超预期，但美元指数见顶回落，沪铝夜盘出现减仓反弹，市场短期过急的过剩交易出现刹车迹象。下半月，铝价在强现实的推动下顽强反弹，同时市场正削减美联储加息的预期，美债利率和美元指数震荡回落，宏观上偏利好。月底，铝锭社会库存去化放缓，铝价反弹有所停滞。