纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　EB进出口量及海外开工情况：苯乙烯月度进口量6390吨，同比-75.58%；苯乙烯月度出口量118011吨，同比+274.62%。10月中国出口签单量有所回落，苯乙烯进口窗口甚至一度打开。海外开工较9月有所回升，东北亚苯乙烯开工仍低，东南亚开工回升，新加坡Shell9月下旬重启，中东苯乙烯持续停车。海外苯乙烯开工仍挂钩美伊局势后续进展。
　　EB月度供应：苯乙烯月度产量1382201吨，同比-7.99%；苯乙烯工厂开工率61.81%（-0.99%）。苯乙烯装置方面，10月检修量仍可，开工回升不及预期，天津渤化持续检修，卫星仍处于检修或持续至整个11月，盛虹及新阳仍未复工，中海壳牌一条线10月上中旬短修。苯乙烯检修超预期，苯乙烯生产利润快速回升。
　　EB下游产量情况及库存表现：EPS产量363066吨，同比-10.55%；PS产量302075吨，同比-25.78%；ABS产量51.2万吨同比-14.40%；UPR产量24.0万吨，同比-8.75%；SBS产量45751吨，同比-51.32%。EPS开工率55.44%（-5.13%），PS开工率39.30%（+2.00%），ABS开工率54.20%（+0.00%），UPR开工率35.00%（+0.50%），丁苯橡胶开工率71.90%（+0.19%）。产业在线家用空调排产同比增速11月、12月、1月分别是15.6%、2.1%、-2.5%，25年Q4低基数效应逐步过去，同比增速后续有所回落。下游硬胶开工表现偏弱，虽然EPS及PS成品库存均低位走低，ABS库存处于正常位置，但均处于生产亏损较大的局面。EPS开工季节性走高后回落，PS及ABS开工仍低。
　　EB港口库存及工厂库存表现：苯乙烯华东港口库存24700吨（-8400），苯乙烯工厂库存135200吨（+740）。苯乙烯港口库存进一步下降至历史低位，港口库存拐点迟迟未兑现。工厂库存亦下降至低位，库存拐点刚出现。
　　纯苯进口供应及港口库存表现：纯苯月度进口量320000吨，同比-35.58%；10月韩国纯苯检修而发货量阶段性下降，中国进口到港阶段性回落。纯苯华东港口库存2.70万吨（-1.70），中国纯苯港口库存降至历史低位，但市场左侧交易11月累库预期，基差冲高后回落。
　　纯苯月度供应：纯苯产量189.1万吨，同比-2.34%；纯苯开工率72.98%（+2.50%），国内纯苯开工率继续上升，10月中旬海南炼化纯苯开工复工，关注11月进一步回升，纯苯现实开工阶段性高位，但11月中石化及中石油炼厂原油加工量回落，亦慎防是否出现额外检修，导致原累库速率减缓。加氢苯产量34.5万吨，同比-3.60%，加氢苯开工率59.84%（-1.06%），加氢苯开工仍偏低，未及时补充石油苯缺口。
　　纯苯下游（非苯乙烯）产量情况及产业链表现：己内酰胺产量54.3万吨，同比-8.79%；苯胺产量37.8万吨，同比+0.51%；苯酚产量48.5万吨，同比+1.36%；己二酸产量23.2万吨，同比+6.44%。己内酰胺开工率70.78%（+0.75%），酚酮开工率73.07%（-3.50%），苯胺开工率81.04%（+0.37%），己二酸开工率71.00%（+0.00%）。
　　CPL产业链：己内酰胺CPL开工率70.78%（+0.75%），CPL工厂库存4.40万吨（+0.00）；PA6开工率62.17%（+0.18%），PA6常规纺工厂库存天数8.00天（+0.50天）；锦纶长丝开工率67.00%（+0.00%），锦纶库存压力放缓，但CPL库存压力上升，CPL开工延续底部盘整。
　　酚酮产业链：酚酮开工率73.07%（-3.50%），江阴苯酚港口库存1.15万吨（-0.10），江阴丙酮港口库存1.50万吨（-0.45）；双酚A开工率79.11%（+9.32%）；PC开工率79.77%（+1.69%），环氧树脂开工率49.69%（-0.57%）。苯酚开工上升后快速回落，但下游双酚A开工表现尚可。
　　苯胺产业链：苯胺开工率81.04%（+0.37%）；聚合MDI开工率95.00%（+0.00%），聚合MDI工厂库存6.00万吨（+0.30），纯MDI开工率95.00%（+0.00%），纯MDI工厂库存2.10万吨（+0.30）。苯胺开工冲高后回落，而MDI开工高位，但聚合MDI库存有所回升。
　　己二酸产业链：己二酸开工率71.00%（+0.00%）；PA66开工率76.00%（+5.45%）；聚氨酯弹性体开工率54.44%（+0.61%）。下游PA66开工表现尚可，己二酸开工高位盘整。
　　市场分析
　　沙特、土耳其和巴基斯坦的高级代表周一在德黑兰与伊朗官员举行会谈，卡塔尔调解人员一直在推动美伊达成一项协议，即双方将在五天内作出一系列让步。而10月30日美军再度对伊朗进行打击，美伊局势仍紧张。
　　纯苯方面，港口库存现实仍在低位走低，但市场左侧交易11月纯苯累库拐点，纯苯估值有所回落。国内纯苯开工进一步上升，结合韩国集中检修高峰已过，11月进口到港预期回升，现实供应充足；但主营炼厂11月原油加工量下降，虽然目前11月国内检修计划不多，但仍慎防主营炼厂炼油降负后的纯苯后续出现额外检修。纯苯下游开工继续回落，苯乙烯开工回落；CPL开工低位盘整；苯酚开工进一步回落；苯胺开工盘整；己二酸开工高位盘整。
　　苯乙烯方面，港口库存再度进一步下降。苯乙烯开工仍低，复工不及预期，卫星检修或持续至整个11月。下游硬胶开工偏弱，EPS开工季节性回落，但成品库存走低；PS开工底部回升，成品库存进一步走低；