本周，我们将大类资产配置顺序维持为：大宗>债券>股票>货币。
　　宏观数据回顾
　　要闻：中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，于10月26日至29日在北京举行。中央委员会总书记习近平发表重要讲话。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》。全会决定，中国共产党第二十一次全国代表大会于2027年下半年在北京召开。中共中央将于10月30日上午10时举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届五中全会精神。
　　资产表现回顾
　　本周沪深300指数下跌2.92%，沪深300股指期货下跌2.62%；焦煤期货本周上涨0.60%，铁矿石主力合约本周上涨0.60%；余额宝7天年化收益率下跌4BP至0.81%；十年国债收益率上行1BP至1.65%，活跃十年国债期货本周下跌0.04%。
　　资产配置建议
　　北京时间本周四，美联储10月联邦公开市场委员会（下文简称“FOMC”）会议召开，会议将联邦基金利率目标区间维持在3.75%–4.00%不变；12位FOMC成员中，10位成员投票赞成“按兵不动”，而两个反对票则来自美联储理事库克和克利夫兰联储银行行长哈玛克，以上2位FOMC成员主张加息25bp，美联储内部再次出现分歧。
　　会议声明将当前美国经济活动描述为“强劲扩张”；在承认地缘政治不确定性仍存的基础上，声明表示：美国国内消费维持韧性，生产率增长延续强劲，资本投资维持稳健，失业率变化尚不明显；此外，声明表示美国通胀水平仍然偏高，后续FOMC将积累更多信息以便做出更加适当的政策决策。我们认为，尽管此次会议将联邦基金利率目标区间维持不变，但市场对12月加息的预期仍然较高（截至北京时间10月30日为71.4%），美国经济、通胀同时维持韧性的情景下，美联储仍保留进一步收紧的选项。
　　本周，我们将大类资产配置顺序维持为：大宗>债券>股票>货币。
　　风险提示：海外大宗商品价格震荡；地缘关系的不确定性；政策效果不及预期。