大类资产配置顺序：大宗>债券>股票>货币。
　　宏观数据回顾
　　经济数据：三季度实际GDP同比增长4.5%，前三个季度累计同比增长4.6%；9月工增同比增长5.5%，社零同比增长1.1%，固投累计同比下降7.2%。
　　要闻：中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》；国家发改委公布《对外投资管理办法》；2026金融街论坛年会开幕。
　　资产表现回顾
　　本周沪深300指数下跌1.57%，沪深300股指期货下跌0.74%；焦煤期货本周下跌4.95%，铁矿石主力合约本周下跌0.45%；货币基金收益率上涨3BP至1.13%，余额宝7天年化收益率上涨3BP至0.85%；十年国债收益率下行1BP至1.64%，活跃十年国债期货本周上涨0.07%。
　　资产配置建议
　　大类资产配置顺序：大宗>债券>股票>货币。三季度我国实际GDP同比增长4.5%，前三季度实际GDP累计同比增长4.6%，我们预计在去年四季度同期基数相对较低的情况下，2026年大概率能够实现年初设定的4.5%的增速下限目标，因此在十月下旬这个时间点上，我们认为政策或更多开始考虑2027年稳增长可能采取的组合拳。由于海外主要经济体延续了包括增长K型分化、通胀高居不下、地缘局势动荡和货币政策收紧等特点，2027年我国稳增长的思路或从三方面展开：一是财政支出托底社会民生，二是通过推动科技创新和产业升级提升竞争力，三是继续推动相关行业以改革促发展，比如金融行业。本周金融街论坛年会上，央行、金融监管局、外管局、证监会纷纷发声，我们重点关注三方面内容：首先是央行设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具、便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务等，其次是央行推动贷款利率定价基准更加多元，再者是同意首批18只主动ETF注册、择机修订发布上市公司证券发行注册管理办法及配套规则等。根据央行行长在本次金融街论坛上的发言，人民币在国际支付中的占比目前大体在6-7%之间波动，我们认为未来一段时间内，人民币国际化的重点将是打造类似“美元-美元资产”的循环，我们维持看好人民币资产的观点。
　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落超预期；国际局势复杂化。