事件：2026年10月30日公司发布三季报，前三季度实现营业收入24.47亿元，同比+5.15%；归母净利润1.23亿元，同比+54.68%；扣非归母净利润1.25亿元，同比+103.88%。其中Q3实现营业收入8.41亿元，同比+19.90%；归母净利润0.40亿元、扣非归母净利润0.42亿元，均实现同比扭亏。
　　海外业务快速增长，驱动收入增速提升：Q3公司收入同比+19.90%，海外业务快速增长，成为公司核心增长引擎。公司持续推进全球化战略，加快品牌出海步伐，海外市场拓展成效逐步显现，有望持续贡献收入增量。
　　毛利率同比显著提升，研发投入稳步增长：前三季度公司综合毛利率39.04%，同比+6.57pct；Q3毛利率38.82%，同比+8.23pct。前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为19.29%/4.02%/12.86%/0.24%，同比分别+3.75/-0.76/+0.13/+1.53pct。公司持续推进海外业务拓展及研发投入，随着产品结构优化，盈利能力有望进一步改善。
　　 AI眼镜新品开启预售，拓展成长空间：2026年10月，公司旗下AI显示眼镜MemoMind One正式开启预售，零售价2999元。产品采用双目MicroLED显示方案，支持实时翻译、AI智记、智能提词等功能。公司依托光学显示技术积累，积极向AI智能穿戴领域延伸，有望培育新的业务增长点。
　　投资建议：公司全球化战略持续推进，海外业务快速增长带动收入及盈利能力改善。随着海外业务规模扩大、产品结构持续优化及AI眼镜等创新业务逐步推进，公司有望保持良好增长态势。预计2026—2028年归母净利润分别为2.08/3.28/4.14亿元，对应PE为28.6x/18.2x/14.4x，维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险；原材料及电子元器件成本上涨风险；汇率波动风险；海外业务拓展不及预期风险。