基金市场概况：2026年三季度A股市场整体调整，成长风格明显承压，价值风格相对占优。宽基指数方面，上证指数、沪深300分别下跌6.16%和12.49%，创业板指、科创50分别下跌27.80%和30.70%；港股市场表现相对较强，恒生指数上涨7.57%。风格方面，大盘价值指数上涨10.72%，明显跑赢成长指数。行业指数方面，申万31个行业中有12个行业上涨，煤炭、石油石化、农林牧渔及银行表现领先，涨幅均超过14%；电子、通信则分别下跌32.65%和28.72%，市场主线由科技成长向周期资源、金融及医药等方向切换。三季度末主动权益基金规模降至3.79万亿元，环比下降20.48%，份额下降3.33%，规模收缩主要受到市场调整及基金净值回撤影响。
　　基金持仓情况：三季度主动权益基金平均股票仓位较上季度下降1.51个百分点至86.19%，港股仓位提升2.24个百分点至21.22%。重仓股板块配置方面，科技板块仍为第一大重仓方向，但持仓占比下降9.19个百分点至51.77%，其中电子、通信占比分别回落至34.24%和14.47%；医药板块占比提升4.93个百分点至11.24%，消费、金融及周期板块占比亦有所回升。集中度方面，三季度TOP50、100、200重仓股集中度分别下降至47.51%、59.74%和72.44%，大市值股票占比下降，中小市值股票占比回升，基金重仓结构呈现一定的分散化和均衡化趋势。
　　基金公司分析：三季度主动权益基金规模排名前6位的机构分别为易方达基金、中欧基金、富国基金、汇添富基金、广发基金和景顺长城基金，规模分别为3241.6亿元、1872.8亿元、1765.4亿元、1652.4亿元、1608.5亿元和1321.4亿元。头部基金公司主动权益规模均有所回落，重仓行业仍以电子为主，前20大基金公司中有19家以电子为第一大重仓行业，但多数机构电子行业持仓占比下降，医药生物配置比重有所提升，头部机构持仓呈现一定分化。
　　主题基金分析：三季度各类主题基金收益明显分化，其中医药主题基金表现最为突出，季度回报均值为10.92%，金融和消费主题基金紧随其后，季度回报均值分别为4.75%和2.53%；科技、新能源及制造主题基金表现相对较弱，季度回报均值分别为-27.31%、-22.14%和-19.52%。细分配置方面，医药主题基金主要提升医疗研发外包及原料药配置占比，消费主题基金增配农林牧渔和商贸零售；科技主题基金仍以人工智能和半导体产业为主要重仓方向，但多数细分板块配置占比回落；新能源主题基金中储能、固态电池占比下降较多，汽车配件及氢能占比小幅提升。
　　 FOF持仓情况：三季度FOF重仓基金中持仓占比最高、持有数量最多的主动权益基金均为“易方达供给改革”，基金经理为杨宗昌，共有27只FOF重仓持有。FOF重仓占比提升最多的产品同样为“易方达供给改革”；持有数量增加最多的为“汇安多策略”，较上季度增加11只。3年以下新生代基金经理中，何一帆管理的“易方达新常态”持仓占比最高；持有自家基金方面，易方达供给改革、兴全合瑞、中欧养老产业及汇添富外延增长主题等产品获得较高配置。
　　风险提示：地缘政治风险；海外加息缓和进程不及预期；国内政策及经济复苏不及预期；基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料；本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。