【行情回顾】
　　10月，市场整体呈现震荡回落走势，中证500和中证1000指数跌幅明显，仅红利相关板块月度收红。从连续合约看，由于2706合约的上市使IF和IH远月合约贴水加大，但主力合约由于交割临近贴水收窄。由于现货市场连续下挫，投资者避险情绪高涨，持有红利股、大盘蓝筹股同时运用股指期货对冲的情况较以前明显增多，使IF和IH各合约贴水明显较常年偏大。而当前中性策略运用环境并不适合IC和IM，对冲盘可能下降，使两者贴水处于常年合理水平。行情波动加大，使股指期货参与度明显上升，持仓明显增加的IM和IF则说明了两者成为对冲风险的主要工具
　　【市场展望】
　　全球AI产业正从"叙事驱动"转向"ROI验证"阶段，引发科技股估值重构，传导至A股科技板块情绪承压；与此同时，股票型ETF资金持续净流入，成为市场重要托底力量；但美联储议息、美国中期选举、Anthropic万亿级IPO三大不确定性叠加A股科技股筹码出清，短期市场维持震荡格局，需等待风险释放后再择方向。
　　【交易策略】 
　　1.单边：低位震荡。
　　2.套利：做多IM\IC2703+做空ETF的期限套利。
　　3.期权：观望。
　　风险提示：海外货币政策超预期收紧；全球地缘风险持续发酵；国内经济修复节奏不及预期。