投资要点：
　　事件：中远海特发布2026年三季报。据报告所述，2026年前三季度，公司实现营业收入226.35亿元，同比增加36.27%；实现归母净利润26.17亿元，同比增加96.91%；实现扣非归母净利润25.65亿元，同比增加91.35%。2026年三季度单季，公司实现营业收入81.89亿元，同比增加40.34%；实现归母净利润12.46亿元，同比增加147.12%；扣非归母净利润为12.27亿元，同比增加142.81%。
　　汽车海运量价双强，支撑公司业绩增长。汽车船业务是公司毛利率最高的板块，亦是利润弹性的主要来源，2026H1即产生12.55亿元毛利润，毛利率34.10%，贡献了55.76%的毛利润增量。2026Q3，中国汽车出口高景气持续，按汽协口径2026年6-9月我国汽车出口已连续4个月超过100万台，三季度出口量合计310.65万台，同比增长68.93%，环比增长8.31%；前三季度累计已出口820.33万台，超过去年全年的出口量（706.32万台）。与此同时，在供给端，汽车船交付高峰已经过去，根据克拉克森在手订单名录推算，2026年仅能交付41.90万CEU运力（同比下滑28.4%），2027年亦只能交付40.02万CEU运力。在此背景下，汽车船租金出现大幅上涨——2026Q3,主流的6000CEU以上汽车船平均租金约86667美元/天，环比增长36.8%，同比增长92.6%，供需紧张带来高运价持续，支撑了公司业绩的增长。
　　公司货运量同比大增，充分享受汽车海运、特种海运市场高景气。2026年，公司汽车船队基本成形，其他特种船队（多用途船、重吊船等）亦继续稳健发展，Q3又接入1艘重吊船、1艘汽车船与1艘沥青船，同时退役处置3艘木材船，三季度末自有及租赁船舶共206艘，958.13万载重吨，稳居全球海上特运第一梯队。受益于全球能源转型加速与汽车、风电、工程机械等先进制造出口的高景气，公司2026年前三季度累计货运量2571万吨，同比增长43%，利润弹性得以充分释放。
　　投资建议：中远海特作为中国高端制造出海“卖水人”，汽车运输业务有望持续享受高景气，重大装备运输具有独特壁垒，正在航运板块中开辟“成长性高地”。预期公司2026、2027、2028年分别实现归母净利润36.29亿元、43.03亿元、46.33亿元，对应2026年10月29日股价，2026、2027、2028年PE分别为8.6倍、7.3倍、6.7倍。维持“增持”评级。
　　风险提示：市场环境风险、运输经营风险、油价扰动利润。