重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为100.06美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化10元/吨至25835元/吨，SMM上海锌现货升贴水-20元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-15元/吨至25850元/吨，广东锌现货升贴水-5元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化0元/吨至25815元/吨，天津锌现货升贴水-40元/吨。
　　期货方面：2026-10-29沪锌主力合约开于25935元/吨，收于25885元/吨，较前一交易日10元/吨，全天交易日成交139822手，全天交易日持仓117122手，日内价格最高点达到26045元/吨，最低点达到25790元/吨。
　　库存方面：截至2026-10-29，SMM七地锌锭库存总量为18.33万吨，较上期变化-0.79万吨。截止2026-10-29，LME锌库存为162675吨，较上一交易日变化-1950吨。
　　策略分析
　　10月美联储议息会议维持利率不变，但其中2名议员支持加息25bp，12月的议息会议加息预期仍在，宏观压力始终是有色商品上方压力，微观方面矿端供应紧张的局面持续，秘鲁矿难可能加剧矿紧局面，且或将演变成冶炼端的减产。LME库存水平并不低，但LME0-3升水居高不下，反映一定对未来能源价格上涨而冶炼端减产的担忧。国内冶炼厂虽然面临亏损但冬储需求仍在，矿端TC下滑趋势不改，海外面临天然气价格走高以及矿TC走低带来的双重压力。锌消费方面刚需采购需求仍在，社会库存预计将会持续缓步下滑，若冶炼减产兑现或将顺畅上涨。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。