公司2026前三季度实现归母净利润15.27亿元，同比+29%。公司2026年前三季度实现营收149.78亿元，同比+41%；归母净利润15.27亿元，同比+29%；毛利率为20.85%，同比-2.31pct；净利率为10.10%，同比-1.01pct。公司2026Q3实现营收57.69亿元，同比+46%、环比+14%；归母净利润为5.84亿元，同比+41%，环比+21%。
　　公司2026Q3盈利能力环比稳步改善。2026Q3公司毛利率为21.06%，同比-2.59 pct、环比+0.70pct；净利率为10.04%，同比-0.38pct、环比+0.60pct。公司积极传导原材料成本压力，助力毛利率环比稳中向好；同时，公司扎实推进降本增效，做好成本精细化管控，并持续优化生产经营模式，夯实盈利基础。
　　公司深耕行业头部客户，全球化布局提升服务能力。公司与全球知名电池及整车制造企业建立长期稳固的战略合作，覆盖宁德时代、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、LG、松下、三星等国内外知名厂商。公司稳步推进全球化产业布局，在欧洲、美国、泰国等多个国家和地区进行产能布局。公司国内积极推进江苏四期以及四川四期产能扩建项目，扩大国内产能规模，夯实国内市场领先优势。海外德国、瑞典、匈牙利厂区已实现投产，美国基地建设有序推进，海外本土化配套和服务能力持续提升。
　　公司机器人业务布局加速推进。公司目前形成了以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大方向协同的产品布局。目前，公司机器人业务国内外生产及客户拓展工作稳步推进，江门基地根据客户需求配套生产，泰国基地正推进设备进场与安装调试，将逐步实现产能起量。
　　风险提示：新能源车销量不及预期；储能需求不及预期；原材料价格大幅波动的风险；贸易保护主义和贸易摩擦风险；海外产能建设进展不及预期。
　　投资建议：调整盈利预测，维持“优于大市”评级。基于原材料价格波动对公司经营影响，我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润21.60/29.13/36.50亿元（原预测为22.69/31.08/38.18亿元），同比+22%/+35%/+25%，EPS为7.54/10.17/12.75元，动态PE为20/15/12倍。