Q3单季度公司归母净利润0.01亿元实现扭亏，戴尔蒙德白针扩产，涂层针有望起量
　　1）2026Q1-Q3，公司实现营收5.1亿元，同比+15%；亏损0.1亿元，同比减亏48%。
　　2）Q3单季度，公司实现营收2亿元，同比+34%；归母净利润0.01亿元，同比、环比扭亏。
　　公司收购戴尔蒙德（持股52%），进军PCB钻针领域
　　1）戴尔蒙德：新一代PCB涂层钻针新秀，后续白针扩产业绩有望释放
　　戴尔蒙德技术优势明显，6月单月实现利润686万元（净利率25%），随白针产能释放，业绩有望爆发。
　　①技术：戴尔蒙德是国内领先的金刚石涂层微钻厂商，聚焦CVD金刚石涂层钻针、PVD镀膜钻针。CVD纳米金刚石涂层拥有十余年技术积累，成本、交付优势显著。
　　②客户：公司已服务国内多家头部PCB企业，与客户进行联合开发，客户粘性较高。
　　③戴尔蒙德5月31日并表，6月单月：实现收入2791万元，净利润686万元（净利率25%），并承诺：2026-2028年净利润分别不低于3500、5000、6500万元，三年合计净利润目标为1.5亿元。
　　④公司对戴尔蒙德核心管理及骨干人员进行股权激励，业绩考核目标：戴尔蒙德2026-2028年净利润分别不低于4850万元、6800万元、8450万元，三年合计净利润目标为2亿元。
　　⑤戴尔蒙德拟扩产白针产能，未来涂层针业绩有望释放。
　　a）CVD金刚石涂层钻针：目前月产能约100万支，27年底有望达300-500万支/月。
　　b）PVD镀膜钻针：目前月产能约1000万支，27年底有望达7000万-1亿支/月。
　　PCB钻针行业：AIPCB板材升级、层数提升，新一代涂层钻针渗透率有望抬升
　　①市场空间：AI驱动下，2026年PCB行业大爆发，PCB钻针市场孕育了鼎泰高科、中钨高新等头部公司，新锐股份、民爆光电、欧科亿、沃尔德等公司纷纷通过并购或产品延伸步入PCB钻针市场。
　　②钻针迭代：PCB板材向M8、M9升级，层数从12-16层提升至24-40层。钻针寿命由1000孔（M8）降至100-200孔（M9），急需升级以适配高端PCB加工。
　　③金刚石涂层钻针：金刚石涂层钻针在硬度、耐磨性等方面优势显著，适配高端PCB的严苛加工需求，其寿命较普通PCB钻针可提升10倍以上，有望加速应用。
　　盈利预测与估值
　　预计2026-2028年公司营业收入分别为7.5、24.7、44.8亿元，同比增长20%、228%、81%；归母净利润分别为0.03、2.7、5.6亿元，26年扭亏，27-28年分别同比增长7982%、109%。27-28年对应PE分别为26、13倍。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1）高端钻针需求不及预期；2）技术迭代；3）市场竞争加剧；4）减持风险；5）戴尔蒙德扩产不及预期；6）并购整合不及预期；7）戴尔蒙德产能利用率提升不及预期