市场分析
　　美联储结束10月议息会议，宣布维持利率不变，在9月加息后暂缓进一步收紧货币政策，但内部鹰派分歧明显扩大。声明显示，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以10票赞成、2票反对的结果，通过了决议，将联邦基金利率目标区间保持在3.75%-4%，美联储理事莉萨·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克均主张再次加息25个基点。声明指出，通胀仍然偏高。随着获得更多信息，FOMC将能够更好地确定适当的政策立场，以确保通胀及时回归委员会设定的2%目标。声明中继续强调了较高的通胀，或是对于年内继续加息一次的铺垫。美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上强调抗通胀立场，明确表示不存在“软性通胀目标”。沃什没有为12月会议提供明确政策指引，称当前政策讨论仍主要集中在价格稳定问题上，美联储需要获得更多经济信息后，才能判断合适的货币政策立场。对于外界关于中期选举是否影响本次利率决策的质疑，沃什强调，政治因素对本次决定“没有任何作用”。此外，沃什表示，美联储将从2027年开始减少利率制定会议的次数。沃什指出，虽然每年八次会议对联邦公开市场委员会（FOMC）来说是“合适的数量”，但从2027年开始，将有一次会议专注于宏观货币政策战略，不进行利率投票，也不发布政策声明；2028年此类战略会议将增至两次，政策设定会议相应减少至六次。
　　期货行情：
　　2026-10-28，沪金主力合约开于866.04元/克，收于867.40元/克，较前一交易日收盘变动0.72%。昨日夜盘沪金主力合约开于871.72元/克，收于868.08元/克，较昨日午后收盘上涨0.08%。
　　2026-10-28，沪银主力合约开于12961.00元/千克，收于13010.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.94%。昨日夜盘沪银主力合约开于13130元/千克，收于12898元/千克，较昨日午后收盘下跌0.86%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2026-10-28，美国10年期国债利率收于4.99%，较前一交易日变化-0.01%，10年期与2年期利差为0.29%，较前一交易日变化-0.03%。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2026-10-28，Au2612合约上，多头较前一日变化-538手，空头则是变化-890手。沪金合约上个交易日总成交量为244430手，较前一交易日变化0.17%。在沪银方面，在Ag2612合约上，多头变动-10149手，空头变-7744手。白银合约上个交易日总成交量714643手，较前一交易日变化-14.40%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1043.363吨，较前一交易日增加1.71吨。白银ETF持仓为15541.85吨，较前一交易日增加42.12吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2026-10-28，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-11.77元/克，白银国内溢价为-384.48元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为66.67，较前一交易日变动-1.19%，外盘金银比价为74.98，较上一交易日变化0.93%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-10-28）上金所黄金成交量为26040千克，较前一交易日变化7.96%。白银成交量为336468千克，较前一交易日变化-15.99%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为115140千克。
　　策略
　　黄金：中性
　　美联储如预期按兵不动，但在声明中继续强调了通胀较高的判断，年内或仍有一次加息；对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主。
　　白银：中性
　　当下白银与黄金逻辑类似，年内美联储或仍有一次加息窗口，价格预计同样维持震荡格局。
　　套利：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场