市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-10-28，LME铅现货升水为-20.67美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至16275元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至125.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16325元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16300元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至16300元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9325元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9575元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9750元/吨。
　　期货方面：2026-10-28，沪铅主力合约开于16260元/吨，收于16275元/吨，较前一交易日变化15元/吨，全天交易日成交101618手，较前一交易日变化23080手，全天交易日持仓81224手，手较前一交易日变化-2308手，日内价格震荡，最高点达到16455元/吨，最低点达到16210元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16275元/吨，收于16110元/吨，较昨日午后收盘下降1.26%。
　　据SMM讯，昨日SMM 1#铅报价日内上行25元/吨。河南本地紧供给格局有所缓解，货源方主动放盘，散单给到沪铅2611贴水100至平水，或是针对2612合约升水0–50元/吨出厂，实际成交阻力较大。湖南冶炼厂随盘面走货，挺价力度回落，出厂报价较SMM均价上浮50元/吨；贸易商报沪铅2611贴水100元/吨，鲜有买盘跟进。皖赣区域冶炼出厂价较SMM基准价高出100元/吨。铅价保持上行趋势，供方加快出货节奏，市面可流通量环比抬升，扭转此前一周货源紧缺、报价偏强的状态。下游虽启动月度长单提货安排，但对当前偏高价位接受度有限，现货端整体交投表现持续走弱。
　　库存方面：2026-10-28，SMM铅锭库存总量为2.6万吨，较上周同期变化-0.61万吨。截止10月28日，LME铅库存为314675吨，较上一交易日变化-3525吨。
　　策略
　　绝对价格：中性
　　目前国内矿端供应仍然相对偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿同样低迷，当下市场处于供需两弱格局，但由于储能电池板块表现突出，受益于移动基站、数据中心等需求支撑，相关企业开工率普遍达80-100%。行业对下半年预期乐观，已有企业筹备产能扩张。当下铅价暂时以震荡思路对待，Pb2506合约区间在16,300元/吨至17,050元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧