粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3208元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.25%；菜粕2701合约2235元/吨，较前日变动+4元/吨，幅度+0.18%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3250元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01+42，较前日变动-18；江苏地区豆粕现货3160元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-48，较前日变动-8；广东地区豆粕现货价格3160元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M01-48，较前日变动-8。福建地区菜粕现货价格2340元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM01+105，较前日变动-4。
　　巴西全国谷物出口商协会发布的周度预测显示，巴西10月玉米出口量为610万吨，较上周预测减少约77万吨。巴西帕拉纳州农村经济部发布的数据显示，截至本周一，该州2026/27年度大豆播种进度已达预期面积的62%，高于一周前的47%。
　　市场分析
　　国内豆粕价格走势仍与美豆联动性较强，国内油厂豆粕库存虽有回落，但绝对水平依旧偏高，整体供应格局偏宽松。不过随着交易重心逐步切换至南美，产区异常天气引发市场对新季大豆产量的预期担忧，为豆粕价格底部提供一定支撑。后续持续跟踪新季美豆出口兑现情况以及南美产区天气变化。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　南美产区天气情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2701合约2224元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.32%；玉米淀粉2701合约2482元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C01-19，较前日变动-7；吉林地区玉米淀粉现货价格2580元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS01+98，较前日变动-1。
　　美国农业部报告称，在占到全国玉米播种面积91%的18个州，截至10月25日，玉米收获进度为60%，上周44%，五年均值66%。玉米优良率56%，上周56%；差劣率18%，上周17%。
　　市场分析
　　深加工及饲料企业整体维持观望心态，主动补库意愿偏弱，采购模式以随用随采为主。后市新粮集中上量带来的供应压力仍将持续释放，后续重点跟踪农户惜售的可持续性，以及价格回落后贸易商、下游用粮主体的补库节奏与需求端边际变化
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米收购情况