事件：中谷物流发布2026年三季报。据报告所述，2026Q3，公司实现营业收入29.18亿元，同比增加13.95%；实现归母净利润8.45亿元，同比增加149.41%；扣非归母净利润为6.05亿元，同比增加98.34%。2026年前三季度，公司实现营业收入83.75亿元，同比增加6.04%；归母净利润19.28亿元，同比增加36.70%；扣非归母净利润15.89亿元，同比增加40.77%。
　　外贸业务持续放量，成为公司利润增量来源。2026Q3，PDCI（（贸贸运运运价指））比下滑6.23%，延续偏软走势；在此背景下，公司继续向外贸端倾斜运力，特别是加强了国际（（洲区域内贸，包括红海、印巴、东南洲等）自营航线的运力投放，加快海外经营网络搭建。2026Q3，在中东局势进一步紧张，中转接驳运输常态化助推下，洲区域内贸航线价格普涨，NCFI红海航线运价）数比上涨47.1%，印巴航线运价）数比上涨57.3%，新马航线比上涨21.4%，拉动了公司外贸利润大幅增长。
　　适时处置老旧船舶，资产变现同时优化船队结构。据其三季度利润表，2026Q3实现资产处置收益2.82亿元，该部分或为出售三艘船舶带来的收益——今年6月25日，公司公告将出售“中谷20”“中谷21”及“中谷成都”三艘运装箱船，预计出售总价不低于5.7亿元人民币。截至Q3结束，该交易或已完成，增进公司利润的同时亦优化了船队结构，并增厚了现金储备，为公司进一步购置新船，扩张优质资产与外贸业务奠定了基础。未来待公司订造的18艘运装箱新船陆续到位，投入外贸自营或期租市场，其与国际运运市场的联动还将进一步加强。
　　投资建议：公司紧抓机遇，将优势船队投向外贸市场，进军外贸自营业务，维持贸贸高效灵活运营的同时，正逐步转型为国际运装箱海运市场的直接参与者，有望进一步扩大超额收益与价值属性。预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为26.27亿元、27.35亿元、30.56亿元，对应EPS分别为1.25元、1.30元、1.46元；以公司2026年10月27日收盘价计算，对应PE分别为10.1倍、9.7倍、8.6倍。维持公司“增持”评级。
　　风险提示：运输经营风险、行业竞争加剧、燃油成本扰动利润。