核心观点
　　近期华策影视、芒果超媒相继推出原生AI艺人；爱奇艺正式官宣首批签约AIGC创作者，其中，AI演技竞演恋爱综艺《心动再开机》即将上线。从AI漫剧/AI短剧爆发式增长，到AI长剧《后西游记》上星、AI电影《三星堆：未来往事》登录院线，AI已经深度渗透影视产业；我们认为，AI艺人和AI综艺有望接棒AI短剧，成为接下来AI+影视的爆发点。目前已具备技术基础，且均有案例落地。
　　1、多模态模型能力的提升为AI艺人“出道”、参演AI内容提供了技术基础。以Seedance 2.0为节点，多模态内容的主体一致性大幅提升，使得AI艺人资产得以沉淀、在不同内容中复用。比如华策影视AI偶像男团墨五参演的MV，方桃子、周以衡通过AI剧《被裁掉的女孩》被市场熟知并孵化相应社媒账号。
　　2、AI艺人并非全新概念，但运营更成熟、更贴近真人艺人经纪，有望与AI综艺等AI影视内容互相催化。对比此前的虚拟偶像、数字人，AI艺人的形象并未发生实质性变化，但AI应用更纵深、内容化运营更丰富，华策、芒果的AI艺人出道均配套推出了AI艺人参演的内容。预计《心动再开机》将为首部在长视频平台播出的AI艺人参演的AI综艺。
　　3、AI艺人和综艺制作成本较低，且均已进行初步的商业化。1）以方桃子为例，其因主演的《被裁掉的女孩》走红，该剧第一季算力成本十几万量级；截至2026年10月25日，方桃子星图报价1—20秒16.8万元。2）“十万个挑战”（抖音账号）一期节目制作成本约3000-5000元，时长约5分钟，已通过品牌合作创收，单条商单报价8-15万元，实际成交价格或有折扣。
　　【投资建议】
　　关注2条线：
　　1）AI艺人、AI综艺进展较快的标的，如华策影视、芒果超媒；
　　2）平台方：芒果超媒、爱奇艺等。
　　风险分析
　　内容表现及市场接受度不及预期。AI艺人与AI综艺仍依赖人设塑造、叙事设计及持续内容供给，若表演质感不足、题材同质化或更新不稳定，可能导致播放量、用户留存及粉丝黏性低于预期，影响IP长期运营。
　　商业化及业绩兑现不及预期。流量与广告报价未必转化为实际收入，品牌合作、用户付费及衍生开发若推进缓慢，叠加制作、投流和运营投入增加，可能影响项目盈利及相关公司业绩贡献。
　　舆论、版权及数据安全风险。虚拟人设争议、内容价值导向偏差可能引发负面舆情；训练素材、肖像、声音及音乐授权边界不清，以及用户互动数据泄露或违规使用，可能引发侵权争议、内容下架及赔偿，增加合规与运营成本。
　　模型迭代不及预期。若生成模型在人物一致性、动作自然度、情绪表达及长时序内容生成等方面的进步慢于预期，可能限制AI艺人的表演能力与AI综艺的内容质量；反复生成、人工修正及后期处理需求较高，也可能削弱降本增效效果，延缓规模化制作与商业化落地。