上周回顾：碳酸锂期货主力合约承压下行。供给端，百川口径下周度产量29723吨，环比微增0.74%，产量整体持稳未见明显增减；但供应宽松预期持续强化——10月锂矿石进口合计约97.01万吨，环比增长7.01%，其中澳大利亚进口环比大增36.69%、津巴布韦进口环比飙升82.97%，江西矿端复产也在推进中，尽管实际落地仍待观察。需求端呈现"零售偏弱、批发有韧性"的格局，叠加大东时代智库预计11月锂电总排产323GWh，环比下降5.0%，供应增量与需求不及预期的共振，主导了上周盘面偏弱运行。
　　后期观点：下方支撑来看，工厂库存持续去化，部分外采原料企业成本承压，若价格进一步下行可能触发更多检修减产，形成成本托底逻辑；同时钴酸锂、三元材料等下游品种价格同步回落，产业链利润压缩空间有限。上方压力方面，锂矿进口维持高位、江西复产预期未改，叠加11月锂电排产环比下降5%的利空消息，盘面反弹高度仍受制于供给宽松主线。操作上建议以区间思路为主。
　　风险因素：供应宽松预期，需求不及预期。