宏观：海外风险偏好边际修复，金融街论坛释放改革信号
　　海外方面，在经历上周通胀压力与AI信用风险担忧引发的调整后，隔夜美股在科技股带动下反弹，纳指上涨1.1%，市场焦点转向本周Meta、特斯拉等科技巨头财报，重点关注AI资本开支的回报前景及盈利兑现能力。欧洲方面，法国大规模骚乱加剧财政担忧，10年期法债收益率升至4.9%附近，法德利差扩大至欧债危机以来高位，欧股普遍承压。能源方面，美国放松部分对俄能源制裁，但中东运输安全风险仍存，布油在110美元近高位震荡。10Y美债利率反弹至5.14%，对金银铜价格形成压制。总体来看，海外市场风险偏好边际修复，本周重点关注美国PMI数据及地缘局势进展。
　　国内方面，三季度经济超预期回升，内需修复仍显不足，Q3 GDP同比增长4.5%，高于预期的4.4%，较Q2回升0.2%。9月工业增加值同比增长5.5%，高技术制造及出口产业链维持韧性；社零同比增长1.1%，高于预期的0.6%，汽车消费仍是主要拖累，剔除汽车后增长3.9%。1-9月固定资产投资累计下降7.2%，房地产开发投资降幅扩大至20.6%，民间投资持续低迷。总体来看，经济延续生产强于需求、新兴产业强于传统产业的分化格局，外需支撑较强，但内生增长动能仍显不足，四季度关注财政政策发力及消费、投资修复情况。2026年金融街论坛释放多项金融改革信号，央行宣布设立非银机构大额赎回流动性支持工具，防范债市流动性风险；研究择机将主要政策利率由7天期转向隔夜，推进债市互联互通。证监会强调完善稳市机制、引导中长期资金入市，首批18只主动ETF获准注册，并深化两创板及北交所改革。汇率方面，央行重申无意通过人民币贬值获取贸易竞争优势，进一步推进人民币国际化及跨境投融资便利化，整体政策侧重制度改革与风险防范。周一A股主要宽基指数收涨，但科创50逆势下跌超2%，超3100只个股收跌，两市成交额缩量至1.45万亿元，市场整体修复力度有限。当前多项情绪指标已进入恐慌区间，风险溢价持续改善，但短期企稳仍需成交量配合，重点关注量能能否企稳回升及3700点附近的支撑力度。