核心矛盾梳理
　　当周（10.1610.22）铜价短暂反弹后承压回落，主要是中东地缘扰动叠加海外累库压制价格，但国内阶段性去库对价格形成一定抗跌性。
　　宏观面多空交织，美伊局势反复成为主导变量。中东和谈进展停滞，市场担忧能源成本抬升推升通胀反复；美国密歇根大学1年期通胀预期维持4.7%，强化美联储议息会议前的加息担忧，即便10月加息概率回落至7.2%，通胀风险依旧约束铜价反弹高度。
　　基本面矿端紧张延续，国内外库存走势分化，需求为铜价回调带动的复工修复，尚未出现旺季爆发。同时本周LME金属周召开，行业参会集中导致市场交投偏淡。如加工端节后开工继续回升，精铜杆、线缆、漆包线开工环比走高，国网订单提供底部支撑，但高升水、高Back月差抑制下游追价，成交以刚需为主；再生铜杆依旧受反向开票政策约束，含税原料紧缺，精废价差收缩，行业维持低负荷运行。国内现货升水持续走高，但货源补充预期压制升水上行。
　　资金端，外盘COMEX铜净多头降至六周低位，LME投机基金净多头明显回落；沪铜交易量抬升、持仓小幅增加，但投机度虽回升，整体资金做多意愿偏弱，反弹动能有限。
　　展望下周，预计铜价重心小幅下移，呈横盘或偏弱震荡格局。预计沪铜运行区间【106043，111686】，价格重心108865左右；伦铜【13973，14828】，价格重心14401左右。
　　重点跟踪：10月2728日美联储议息会议、美国通胀预期数据