本周中东局势仍在升温，胡塞武装袭击沙特阿美设施、美以酝酿新一轮对伊打击，双海峡受阻把布伦特油价推上五个月高位；国内三季度与9月数据同期落地，增长4.6%的成色集中在外需与生产端，投资与消费受地产和居民降杠杆拖累，外热内冷、生产强于内需的格局进一步确认，金融街论坛同步释放政策加力信号，但多数是结构性的慢变量，对市场的实质影响偏弱。资产端则是另一种分裂，油价站上高位，美债收益率却因增长预期转弱与避险需求罕见下行，黄金在通胀预期压制和流动性冲击之下不涨反跌，A股成长赛道集中抛售、红利与防御方向相对占优。市场既怕通胀重来，又怕增长失速，定价方向并不统一，市场波动明显加大。关注下周的美联储议息会议和PCE数据。
　　风险提示：地缘局势超预期升级、油价与全球通胀预期再度跳升，9月PCE数据超预期，美联储下周议息按兵不动但释放偏鹰信号、紧缩预期再升温
　　本期看点
　　1.中东冲突再升级，地缘风险溢价何时消退？
　　2.为何油价明显走升，美债与黄金却走势背离？
　　3.金融街论坛落地的一揽子金融举措，对股债市场的实质影响是什么？