事项：
　　2026年10月19日证监会主席吴清在参加2026金融街论坛年会开幕式时表示，证监会将锚定打造服务创新型中小企业主阵地，稳步推出北证50ETF、北交所新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层管理等一系列举措，促进北交所新三板一体化高质量发展，
　　国信北交所观点：1）2026年以来北交所上市企业数量快速增加，企业质量也逐步提升；2）北交所流动性与估值折价也客观存在；截至2026年10月19日，北交所351家公司、总市值7852.29亿元、流通市值4368.08亿元。93.7%的公司市值不足50亿元。北交所整体市盈率（PE）低于科创板与创业板，部分优质企业估值被低估。3）政策明确支持通过ETF引入被动投资资金，增强北证50指数成分股的流动性溢价。4）通过新股市值配售，重塑投资者结构，鼓励投资者长期持有北交所股票参与打新，降低短期投机行为，优化市场生态。5）创新性评价标准，精准筛选与质量提升，突破传统财务指标的单一评价，引入研发投入、技术专利、市场前景等多元维度，吸引更多硬科技企业上市。6）新三板分层优化，缩短创新层企业晋升周期，优化分层标准，加速优质企业向北交所输送。通过信息披露与治理规范降低创投机构投后管理成本，强化“基础层培育—创新层成长—北交所上市”的孵化链条。
　　风险提示：
　　ETF与配售细则的落地时点、力度低于预期。新股解禁期减持抛售的风险。北交所公司平均市值偏小，个股波动与流动性风险。IPO持续加速，供给持续抽离存量资金的风险。