核心观点
　　全球：上周美联储主席沃什发言偏鸽，美债收益率大幅下行，全球主要债市收益率普遍走低，其中，10年期美债收益率大幅下行15bp至5.09%，英债、德债、法债、日债收益率分别下行10.2bp、5bp、7.3bp和13.1bp。上周全球股市剧烈分化，A股上证跌2.6%、深成指跌6.6%，韩国综指暴跌14.5%，日经跌5.4%；欧股逆势上涨（英国+3.1%、德国+2.1%、法国+2.0%），美股表现分化。上周WTI原油价格大涨9.4%至99美元/桶，美元指数微跌0.4%至101.78，黄金价格基本持平于4189美元/盎司。
　　美国：上周美联储主席沃什发言未对利率路径给出指引，市场10月加息概率一度跌破15%；但9月CPI同比3.7%、核心CPI2.6%，双双超预期，PPI同比6.3%，创四年最高，数据公布后10月加息概率再度升温。财政方面，上周公布的2026财年赤字达1.99万亿美元（同比+12%），净利息支出首破1万亿美元至1.05万亿，占税收收入超五分之一，CBO预计利息支出或于2028年超越社保。
　　全球资金流向：上周全球股票基金净流入85.14亿美元，债券基金净流入5.86亿美元，较前周边际减少。上周股票基金净流入规模居前的市场为美国、中国、中国台湾，债券基金净流入规模居前的市场为美国、中国、加拿大。