市场表现：10月22日，A股四大股指全线上行，其中上证指数下跌1.48%，报收3658.03点；深成指下跌2.96%，报收11357.32点；创业板指下跌4.37%，报收2576.9点；科创50指数下跌2.78%，报收1305.87点。市场成交15,419亿元，较前日增加998亿元。行业板块方面，国防军工(-2.19%)，房地产(-3.13%)，农林牧渔(-1.58%)表现较好；传媒(-4.78%)，医药生物(-2.69%)，非银金融(-0.71%)表现一般。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为533/42/4,994。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-233、-164、108、289亿元，分别变动-261、-123、+126、+257亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为106.67、112.25、66.3与45.61点，基差年化收益率分别为-9.65%、-10.04%、-9.78%与-9.96%，三年期历史分位数分别为58%、32%、12%及13%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。