股指期货
　　市场表现：10月21日，A股四大股指全线上行，其中上证指数下跌0.6%，报收3713.03点；深成指下跌0.82%，报收11704.35点；创业板指下跌1.62%，报收2694.71点；科创50指数上涨0.06%，报收1343.28点。市场成交14,421亿元，较前日减少295亿元。行业板块方面，国防军工(-0.5%)，房地产(+0.33%)，农林牧渔(+1.95%)表现较好；传媒(-0.05%)，医药生物(-0.11%)，非银金融(-0.7%)表现一般。从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为1,979/231/3,360。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入27、-41、-18、31亿元，分别变动+13、+18、-25、-6亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为121.06、105.56、64.33与46.05点，基差年化收益率分别为-10.38%、-8.97%、-9.1%与-9.75%，三年期历史分位数分别为53%、39%、16%及14%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：10月21日，国债期货走势偏弱，活跃合约中，TS下跌0.01%，TF下跌0.06%，T下跌0.1%，TL下跌0.38%。
　　现券：目前活跃合约为2612合约，2年期国债期货CTD券为260013.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.004，IRR1.35%；5年期国债期货CTD券为260003.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.015，IRR1.23%；10年期国债期货CTD券为260012.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.016，IRR1.22%；30年期国债期货CTD券为220008.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.157，IRR0.5%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放800亿元，货币回笼560亿元，净投放240亿元。
　　交易策略：资金宽松预期，做平利率曲线为宜。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。