行情回顾：国内贵金属市场日间依旧承压，沪金主力合约下跌1.04%收于892.06元/克，沪银主力合约上涨0.08%收于13967元/千克。
　　重要资讯：1、美国9月通胀数据超预期，尤其是核心环比高于预期，反映出美国当前通胀的粘性已不仅来自原油价格的上涨。美国9月零售销售环比增长0.8%，预估为0.3%。美国9月PPI年率录得6.3%，为2026年5月以来新高，高于市场预期的5.3%。美国9月PPI月率录得1.3%，大幅高于市场预期的0.5%；2、市场增加对美联储10月加息的押注，同时预计到2027年底美联储还将加息三次，但美债利率先升后降，市场开始转向担忧持续加息恐引发衰退，美债长短利率再度临近倒挂。
　　交易逻辑：全球风险资产集体下挫，同时美债的高收益率对长期配置资金吸引力增强，资金涌入美债市场避险，压低美债收益率，美元指数回落。随着科技股情绪退潮，衰退预期升温，黄金有望开启反弹。宏观逻辑上市场对衰退担忧的升温引发铜价回落，白银顺周期属性比黄金更强，本轮调整幅度更大，技术上跌破前期上涨趋势线，后续或仍有低点，但已临近中长期底部区域。金银比短期仍有上升空间。原油价格日间再度上涨，布伦特突破110美元，但金银表现出较强韧性，美元指数并未同步跟随油价上涨，市场对衰退担忧进一步升温。
　　交易策略：金银比短期仍有上升空间。沪银下方支撑区间13000-14000元/千克，上方压力区间15000-16000元/千克。沪金主力合约下方支撑区间860-880元/克，上方压力区间950-960元/克。
　　风险提示：上行风险：宏观转向交易衰退预期；下行风险：美伊冲突升级，。