锌观点
　　昨日锌价震荡运行，随着LME库存持续累库，国内社库去化，全球库存地域错配格局逐步缓和，各地区锌价逐步回归基本面。供应端．1-7月全球锌矿产量同比转负，锌矿供应偏紧支撑价格;TC与硫酸价格继续下行限制冶炼积极性，国内锌锭产量连续4个月转负，预期10月同比仍然为负，后续锭端产量增幅有限。需求端，锌价重心回落后，如我们此前预期,下游开启补库,叠加假期归来，本周加工行业开工率回暖，原料库存累库、成品库存去化。整体来看，锌价回调后、部分库存出口至海外后，沪锌供需基本面有所好转，我们认为锌价调整下方空间或有限。但宏观层面，高利率仍然限制金属估值,且锌价的地域性错配驱动仍需等待下一轮出口窗口开启，短期价格或以震荡调整为主，建议关注调整后的长线多配机会，关注海外货币政策预期变化、国内锌锭基差变化，主力参考24500-26500。