贵金属观点
　　在美国经济保持强劲扩张，中东地区冲突反复对能源通胀存在较大压力，随着美联储重启加息，美元和美债收益率保持偏强震荡，高增长、高利率和高通胀对贵金属形成主要压力。进入四季度市场开始交易美国中期选举的影响，在基准情形下若国会分裂将对政府财政扩张形成限制，从而打压AI产业投资及经济增长并使市场逐步开始交易美联储货币政策边际放松，则美债实际利率及美元亦可能走弱中期或酝酿黄金价格中枢震荡上抬。短期黄金仍在4000-4100美元寻求支撑消化下行压力，后续关注美国中期选举和地缘冲突对能源价格和美债收益率的影响，等待宏观利空消化行情若温和反弹可尝试逢低构建期权牛市价差组合。
　　目前国内光伏等工业需求仍然疲软叠加投资需求偏弱使全球白银显性库存持续增加，白银跟随黄金波动短期价格或在55-60美元区间偏弱波动。后续关注印度进口需求复苏的进度，价格回升过程中建议企业保持逢高卖出套保思路，银价在空头压力较大情况下相对金价偏弱可逢低做多金银比。
　　铂钯国内传统工业需求有所放缓，玻纤在Al等新领域上的需求或逐步反映在价格上，铂金在阶段新低1580美元附近存支撑，总体呈现震荡修复，可尝试构建期权牛市价差策略，钯金走势相对更弱建议逢低做多铂钯比。