油脂观点
　　棕榈油方面，目前印度因黑海葵花籽油发运受阻转向棕榈油来购，加上排灯节前备货，对棕榈油需求增加。船运调查数据显示，10月上半月马来西亚棕榈油出口环比增长43.2%至58.3%。同期SPPOMA数据显示棕榈油产量环比下降1.79%，马来西亚棕榈油出口回暖叠加产量下降提振市场情绪。但9月末马棕库存已升至351万吨，环比增24.5%，远超市场预期，单月出口的改善难以消化350万吨级别的存量库存，产地累库的压力仍在，国内方面，国内高库存限制涨幅。海关总署10月18日公布的最新数据显示，中国9月棕榈油进口量为36万吨，同比增加142.8%，1—9月棕榈油累计进口量为217万吨，同比增加24.9%。但马棕10月上半月出口持续向好提振盘面，关注连棕短线在马棕走势影响下能否有效地站稳9500元之上。
　　豆油方面，9月末NOPA会员豆油库存减少至12年来的最低水平，为10.53亿磅，低于市场预估，美国环保署的最新数据显示，2026年9月的D4类可再生燃料识别码RINs数量为7.881亿个，较8月份增长10%。多空并存，若CBOT大豆因美国大豆收割推进而继续下跌的话，盘面会展开震荡下跌的走势，否则，CBOT大豆上涨，CBOT豆油将跟随走高。国内方面，现货随盘小幅上涨，基差报价以稳为主。近期工厂成交依旧清淡，下游贺易商采购并不积极。上周工厂开机率维持在较高水平，豆油产量充足，油厂出货为主，这导致工厂豆油库存整体来看变动不大，多空并存下，短线豆油基差波动空间不大，后期的话，因大豆进口成本高，基差报价受到支撑。
　　菜油方面，受港口油厂开机率偏低、库存低于五年历史同期，及提货相对困难导致基差报价高位运行，给予盘面较强支撑，短线将维持10200元上方震荡调整，若港口油厂开机率恢复，市场提货节奏大幅转好，菜油将继续看弱至万元关口附近，否则盘面将持续高位震荡整理。