◆行情资讯：（1）印度全国合作社糖厂联合会(NFCSF)预估2026/27年度印度食糖总产量约为2900万吨，较上年度减产190万吨。（2）据巴西航运机构Williams数据显示，截至10月14日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为53艘，环比减少9艘。港口等待装运的食糖数量为188.89万吨，环比减少31.61万吨。（3）据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西9月出口糖270万吨，去年减少54.5万吨。其中对中国出口33.1万吨，较去年同期减少3.3万吨。（4）据海关总署数据显示，8月我国进口食糖65万吨，同比减少18万吨。2026年1-8月，我国累计进口食糖226万吨，同比减少34万吨。（5）据海关数据显示，8月我国进口糖浆、预混粉合计2.87万吨，同比减少8.66万吨。2026年1-8月，我国累计进口糖浆、预混粉71.42万吨，同比减少1.86万吨。（6）据UNICA数据显示，巴西中南部地区截至7月下半月累计甘蔗压榨量为31177万吨，较去年同期增加553万吨%；累计产糖1699万吨，较去年同期减少228万吨；累计甘蔗制糖比例44.71%，较去年同期减少7.38个百分点。
　　◆天气资讯：（1）据NOAA数据显示，截至10月7日当周，厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平为2.4℃。（2）据Bloomberg数据显示，今年截至10月15日，印度样本累计降雨量为747mm，较10年均值同比减少364mm。泰国样本累计降雨量为780mm，较10年均值同比减少381mm。巴西样本累计降雨量为779mm，较10年均值同比减少110mm。（3）据中央气象台数据显示，今年截至10月15日，广西样本累计降雨量为1220mm，同比增加13mm。云南样本累计降雨量为776mm，同比减少550mm。
　　◆观点及策略：因厄尔尼诺事件可能导致2026/27年度泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。另一方面目前国内预期2026/27年度延续高产量，导致糖价走势外强内弱。但进口成本大幅倒挂，待郑糖回调可少量尝试做多。