◆期现市场：上周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报101220元，较上一工作日-1.70%，周内-15.63%。MMLC电池级碳酸锂报价99500-103500元，均价较上一工作日-1750元（-1.69%），工业级碳酸锂报价97500-101500元，均价较前日-1.73%。LC2609合约收盘价96320元，较前日收盘价-2.53%，周内-17.68%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为+1350元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1570-1660美元/吨，周内-11.90%。
　　◆供给：2026年9月国内碳酸锂产量为122,219吨，环比增加8.8%。分原料看，锂辉石产量71,312吨，环比增加15.8%，为9月供应增量的主要来源；锂云母产量15,767吨，环比增加6.2%；盐湖产量22,890吨，环比增加3.2%；回收端产量12,250吨，环比下降10.5%。此外，锂渣提锂产量3,001吨，环比下降25.4%。整体来看，9月供应恢复较为明显，增量主要集中在锂辉石端，前期检修及原料约束逐步缓解；云母、盐湖亦小幅增产，而回收及锂渣提锂受经济性影响有所收缩。供应端环比回升。
　　◆需求：2026年9月，新能源汽车产销分别完成181.4万辆和182.3万辆，同比分别增长12.2%和13.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的61.6%。1—9月，新能源汽车产销分别完成1248.3万辆和1247.2万辆，同比分别增长11.0%和11.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.6%。9月国内磷酸铁锂产量61.3万吨，环比增长5.76%；预计10月产量升至63.5万吨，环比增长3.61%。第三方预计10月国内锂电全市场排产约345GWh，环比增长3.9%，需求仍处旺季，但环比增速较9月趋缓。
　　◆库存：Mysteel统计207家样本企业碳酸锂库存总量为10.33万吨，较9月30日减少1.02万吨（-9.01%），库存明显去化。分环节看，锂盐厂库存1.87万吨，增加0.44万吨；贸易商库存3.75万吨，减少0.95万吨；材料厂及终端库存4.72万吨，减少0.51万吨。节后下游及贸易环节库存下降较快，而锂盐厂库存有所回升。
　　◆观点:本周碳酸锂延续大幅下跌，LC2701合约由上周五117000元/吨跌至96320元/吨，周跌17.68%，盘中最低触及96240元/吨，再创阶段新低。现货同步下行。基本面仍呈现强现实、弱预期，本周碳酸锂产量25530吨，环比增加112吨；截至10月15日SMM全口径库存13.44万吨，周环比下降5145吨，库存延续较快去化，现实供需并未明显转松。但市场交易重心已转向2027年供给宽松预期，江西锂云母矿复产预期升温，同时远期需求增速预期下修，资金抢跑加剧盘面跌幅。展望下周，连续大跌后绝对价格已处于低位，现货升水扩大、库存持续下降，继续追空性价比有所下降，不排除出现空头止盈带来的超跌反弹；但在供应恢复预期未证伪前，趋势性反转驱动仍不足。预计LC2701以低位宽幅震荡为主，参考区间92000—105000元/吨，重点关注库存去化速度、江西矿山复产进展及下游11月排产。