投资要点：
　　综合结论：
　　本期（2026/10/01-2026/10/15）各股指期货当季合约剔除分红后的年化贴水均有所扩大，大盘股指扩大更明显。截至10月15日，IH、IF对应年化基差率分别为7.27%、7.76%，处于近2年2.68%、1.44%的历史分位，均位于较低水平；IC、IM分别为9.57%、9.61%，处于近2年23.71%、55.67%的历史分位，分别位于相对较低和中等水平。
　　展期策略方面，对于IH，本期多头推荐合约为（截面打分：IH2612时序打分：IH2703），空头推荐合约为（截面打分：IH2703时序打分：IH2611）；对于IF，本期多头推荐合约为（截面打分：IF2612时序打分：IF2612），空头推荐合约为（截面打分：IF2703时序打分：IF2611）；对于IC，本期多头推荐合约为（截面打分：IC2612时序打分：IC2703），空头推荐合约为（截面打分：IC2611时序打分：IC2611）；对于IM，本期多头推荐合约为（截面打分：IM2703时序打分：IM2703），空头推荐合约为（截面打分：IM2611时序打分：IM2611）。
　　国债期货会员持仓方面，本周（2026/10/12-2026/10/16）私募增加4.56%；外资减少1.79%，理财子减少6.13%；配置类净持仓减少，投机类净持仓增加。
　　本周期权隐含波动率整体抬升，沪深300、中证1000、创业板ETF及科创50ETF期权IV分别收于19.34%、27.54%、35.04%和43.72%，较上周上升2.64、2.74、5.24和5.52个百分点，成长板块波动预期升温更为明显。周五各品种IV普遍回落，显示短期波动压力有所释放。PCR方面，各品种成交量PCR均较上周下降，沪深300成交量与持仓量PCR仍处历史相对偏高水平，市场保留一定谨慎倾向；中证1000持仓量PCR维持低位，创业板与科创50双PCR降至历史低位，认购侧相对活跃，呈现调整中的反弹博弈特征。整体来看，市场波动预期升温后出现边际缓和，后续关注标的企稳与IV持续回落能否共同确认行情修复。
　　风险提示：模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。