大豆观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆一2701合约3840.00元/吨，较前日变化-31.00元/吨，幅度-0.74%。现货方面，食用豆现货基差A11+20，较前日变化-3，幅度32.14%。
　　市场资讯汇总：豆一2611合约今日承压下行，收盘5363元/吨，下跌92点，日内冲高回落，减产炒作情绪降温。国产大豆现货端，东北产区主流报价整体保持平稳，黑河嫩江、五大连池41%蛋白塔粮2.51元/斤，哈尔滨巴彦、尚志39%蛋白塔粮2.48元/斤；双鸭山宝清39%蛋白塔粮2.49元/斤，绥化海伦、绥棱41%蛋白塔粮2.47元/斤，齐齐哈尔拜泉、讷河41%蛋白塔粮2.54元/斤，仅五大连池小幅上调0.1元/斤。关内产区安徽涡阳净粮2.7元/斤、百善2.75元/斤，河南商丘、周口净粮2.65元/斤，销区广东广州、贵州遵义报价稳定，市场以质论价。供应端新粮上市节奏稳步推进，农户售粮节奏平缓，贸易商按需收粮；需求端下游豆制品企业维持刚需采购，大批量补库意愿偏弱，市场观望情绪浓厚。
　　进口大豆方面，巴西大豆不同船期完税成本分化明显，2026年11月船期完税价4391元/吨，盘面毛利-117元/吨，近月压榨利润承压；远月2027年3-8月船期盘面毛利由负转正，3月毛利71元/吨，4月毛利148元/吨。CBOT大豆盘面波动带动CNF报价变化，升贴水随船期延后逐步回落，远月进口成本下行。
　　策略
　　中性
　　风险
　　无