重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23620元/吨，较上一交易日变化-90元/吨，华东铝现货升贴水30元/吨，较上一交易日变化-20元/吨；中原A00铝价23520元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-30元/吨至-70元/吨；佛山A00铝价录23690元/吨，较上一交易日变化-110元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至105元/吨。
　　铝期货方面：2026-10-14日沪铝主力合约开于23300元/吨，收于23285元/吨，较上一交易日变化-175元/吨，最高价达23430元/吨，最低价达到23270元/吨。全天交易日成交133073手，全天交易日持仓237527手。
　　库存方面，截止2026-10-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.1万吨，较上一期变化-3.5万吨，仓单库存92920吨，较上一交易日变化-2385吨，LME铝库存238375吨，较上一交易日变化-250吨。
　　氧化铝现货价格：2026-10-14SMM氧化铝山西价格录得2690元/吨，山东价格录得2670元/吨，河南价格录得2700元/吨，广西价格录得2600元/吨，贵州价格录得2710元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得373美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-10-14氧化铝主力合约开于2639元/吨，收于2626元/吨，较上一交易日收盘价变化-27元/吨，变化幅度-1.02%，最高价达到2645元/吨，最低价为2623元/吨。全天交易日成交117484手，全天交易日持仓280840手。
　　铝合金价格方面：2026-10-14保太民用生铝采购价格17800元/吨，机械生铝采购价格18000元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。ADC12保太报价23900元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存1.71万吨，厂内库存7.09万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23626元/吨，理论利润274元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：美国CPI数据超预期，市场对没加息预期再次加重，沃什强调CPI的重要即意味着原油价格的波动将会直接影响加息预期的变化，有色商品受压制，铝在远月过剩的悲观预期下，隔月价差持续走扩。目前微观方面暂无利空，长期虽有中东复产和东南亚新增产能投放带来的过剩预期，至少26年4季度将继续保持短缺状态，欧洲现货升水再次走高，难言消费走弱。传统旺季消费环比修复，下游刚需采购补库需求仍在，社会库存去库将会持续，消费强度通过基差走强表现，目前对国内隔月价差判断已经走至高位区间，近月合约受仓单库存持续下滑和强消费支撑，远月合约受限于供给增加以及宏观压力，内外比值预计仍有上行空间。宏观压力造成的短期回调将给予买入保值的机会，同样上涨高度受限于远期过剩。
　　氧化铝：现货市场依旧疲软，社会库存持续增加，广西最后一新增产能已于9月投产，10月过剩量环比将会继续增加。成本端的支撑依旧存在，虽然海运费价格短期大幅度回落减弱氧化铝底部支撑，但原油价格持续走强对开采成本和运费依旧有支撑。国内氧化铝厂原料库存充足，对价格上涨接受程度依旧不高，非必要不买货，预计铝土矿价格将持续僵持。氧化铝依旧维持区间弱势震荡走势判断，后期关注几内亚矿供应情况。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动