【综合分析】
　　天然橡胶：与原油相比，橡胶当前估值不高，在厄尔尼诺的驱动下仍有继续走强的动力。从高频数据来看，泰国水杯价差、烟片和深色胶的进口数据、泰国标胶价格毛利等目前仍对估值构成利多支撑，尚未出现明显拐点。RU仓单呈现逆季节性去库，NR仓单更是创下新低，矛盾甚至比RU更为突出；同时保税区库存持续去化，供应端整体偏强。
　　顺丁橡胶：霍尔木兹海峡遭袭油轮数量和波罗的海原油运费指数均创出新高，其中运费较刚刚过去的七月已上涨420%。这对原油（基准）和顺丁橡胶均构成强力利多。从供应端数据来看，产量、净进口、库存等指标也支持BR的驱动强于RU，短期内供应端维持偏强格局。
　　橡胶消费：整体偏弱。国内汽车制造业产成品存货创下新高，持续累库对橡胶需求形成利空。除橡胶外，轮胎几乎所有原材料价格都在上涨，而终端涨价难以完全落地，利润持续走差，导致全钢轮胎产线开工率降至2021年3月以来新低。轮胎个股持续走低，进一步验证了消费偏弱的局面。
　　【策略推荐】
　　1.单边：RU主力01合约多单持有，止损上移；NR主力12合约少量试多，近高止损；BR主力移仓，12合约多单持有，近低止损。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。