核心观点
　　行情回顾：周二股指大幅波动，上证指数触底反弹、收盘微涨0.1%。期指主力合约则全面走弱。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面回升。行业方面，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异明显减小。结合行业在指数中所占权重看，非银金融、食品饮料拖累300和50，电力设备拖累300、500和1000，电子则是主要支持。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性650亿元，短端资金成本变动不大，市场流动性延续稳中偏宽。消息面变动不大，市场继续等待周三国内外通胀数据等。总体上看，国内经济改善节奏有所加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策刺激力度增加，效果则有待释放。海外方面，全球经济趋势不变，美国通胀维持高位。联邦基金利率期货对年内加息预期仍在100%左右。地缘政治风险延续，国际油价位于高位附近。人民币汇率继续强势升值。市场隐含波动率明显上升。美股维持高位震荡同时VIX指数仍在低位附近。韩国股市明显走弱。资金方面，主要指数资金除50小幅流出外均流入。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善、利多略有增加，再通胀加速也偏利多。国内政策增量更偏向结构性影响。海外政策预期利空下降。地缘政治风险依然偏空。汇率利多不变。风险偏好有所回升。外盘利空较明显。长期来看，再通胀仍有不确定性，经济基本面稳定维持平衡，关注企业盈利、外需、国内投资以及地缘政治风险影响。
　　交易策略：策略方面，沪指波动较大，3741点附近短线支撑依然明显，3800点上下争夺或仍将继续，关注技术反弹高度以及其持续性。中长期来看，股指仍为宽幅震荡走势。未来持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率略有扩大，反套空间稍下降，超额收益持续总体兑现为主。跨期价差方面，03-12价差仍为进一步上行走势，持有反套头寸不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价均有小幅回落，未来仍以做多为主，中长期方向正在明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动。