市场分析
　　截至10月9日收盘，焦煤焦炭较节前有所上涨，节后供应恢复偏慢，叠加盘面贴水修复，双焦期价明显反弹。现货方面：介休主焦煤报2080元/吨，较节前下降50元/吨；甘其毛都口岸蒙5原煤主流报价1634—1650元/吨，蒙5精煤报1967元/吨。焦炭首轮提降落地后，唐山一级干熄焦报2450元/吨，长治准一级干熄焦报2250元/吨；日照港准一级湿熄焦现汇出库价1930元/吨、准一级干熄焦2040元/吨。
　　供给方面：本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率66.4%，环比下降1.4个百分点；原煤日均产量149.2万吨，环比减少3.2万吨，原煤库存421.3万吨，环比增加4.1万吨；精煤日均产量63.2万吨，环比减少1.7万吨，精煤库存240.6万吨，环比增加32.9万吨。焦化端，独立焦企全样本产能利用率71.38%，环比提高0.15个百分点；焦炭日均产量61.31万吨，环比增加0.14万吨。
　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.37%，环比下降0.16个百分点，同比下降2.90个百分点；高炉炼铁产能利用率87.80%，环比提高0.01个百分点，同比下降2.75个百分点；钢厂盈利率6.93%，环比持平；日均铁水产量233.84万吨，环比增加0.05万吨，同比减少7.70万吨。铁水产量暂时企稳，但钢厂亏损面较大，原料采购仍以刚需为主。
　　库存方面：247家钢厂焦炭库存587.65万吨，环比减少2.29万吨；焦煤库存762.92万吨，环比增加2.73万吨。独立焦企全样本焦炭库存75.45万吨，环比增加3.31万吨；焦煤总库存923.79万吨，环比减少92.44万吨。假期运输受限导致焦企焦炭累库，同时生产消耗推动焦企原料煤库存明显下降。
　　综合来看：当前焦煤供需紧张格局延续，保供政策仅带来提产预期，实际复产增量有限，蒙煤通关偏低、进口增量不足，基本面未见实质宽松。供应扰动叠加基差大幅波动，行情弹性较强；随着煤矿有序复产，黑色原料有望转入累库阶段，焦煤价格以宽幅震荡为主；焦炭供应小幅增加、焦企库存有所累积，第二轮提降离开启，不过铁水企稳和钢厂焦炭库存下降仍支撑刚性需求。多空因素相互制衡，预计焦炭短期维持震荡运行。
　　策略
　　焦煤方面：震荡
　　焦炭方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、煤矿复产进度、蒙煤通关、钢厂利润、高炉检修、焦炭提降、成材需求及基差风险等。