结论与策略推荐
　　钢材：钢材供需偏弱，矛盾不突出。建材需求同比维持收缩，所幸供应同比下降；板材需求韧性较强，制造业利润尚可，直接、间接出口维持较高水平。伴随焦炭提降落地，钢厂利润边际小幅改善，但仍然位于较低水平，后续减产概率较大但减产幅度存在不确定性。估值方面节后钢材现货价格与期货基本匹配，期货估值环比基本持平。宏观情绪显著回落，商品市场情绪指标快速回落至均值水平之下。
　　铁矿：铁矿供需偏弱。钢联口径铁水产量环比基本持平，同比增3.2%。焦炭第一轮提降落地，第二轮提降已经提出。钢厂利润边际小幅改善，但仍位于较低水平，若旺季需求不及预期后续产量或仍有回落空间，同时减产幅度存在不确定性。供应端符合季节性规律。港口库存总量同比增约2400万吨至约1.6亿吨，但澳巴库存占比偏低。铁矿维持远期贴水结构但贴水同比偏低，估值偏高。宏观情绪显著回落，商品市场情绪指标快速回落至均值水平以下。
　　本周交易策略：
　　单边：观望为主，尝试介入热卷05多单逻辑：总量供需矛盾不突出，原油危机导致成本抬升仍在推进
　　套利：观望为主逻辑：微观供需矛盾不显著
　　风险提示：1，微观需求2，地缘事件3，产业政策