本报告导读：
　　热点主题交易热度明显下降，锂电/大消费/地产主题领涨，科技主题普遍回调。主题结构扩散且轮动加快，看好国产算力/能源转型/粮食安全/ AI4S。
　　投资要点：
　　主题温度计：热点主题交易热度明显下降，锂电/大消费/地产主题领涨，科技主题普遍回调。上周热点主题日均成交额平均7.02亿元，日均换手率2.84%，均明显回落。十一假期前后，热点主题分化加剧，固态电池等锂电主题走强，啤酒/乳业/地产等内需主题热度提升，而光通信/电容/PCB等科技主题整体回调，主题资金活跃度下降。海外流动性与地缘风险反复，AI产业叙事分歧加大，叠加主线赛道交易结构问题，主题结构扩散且轮动加快，关注能源转型与厄尔尼诺背景下的投资线索。
　　主题一：能源转型。《新型电池产业发展“十五五”规划》明确2030年全固态电池初步实现规模化应用，推动关键材料与制造设备升级。阳江帆石2GW海风项目投运，18MW大型风机规模化应用推动海上风电装备升级。大面积钙钛矿组件转换效率达到23.5%，新型光伏技术取得突破。储能需求增长、电网投资扩张与电池技术迭代有望支撑新能源产业链景气。推荐：1、受益储能需求增长的储能系统/逆变器；2、受益电力设备出海的变压器/海缆；3、受益锂电产业升级的锂电材料/固态电池设备。
　　主题二：厄尔尼诺与粮食安全。世界气象组织预计厄尔尼诺于12月达到峰值，国家气候中心确认超强厄尔尼诺形成，9月Ni？o3.4区海温指数升至2.94摄氏度。极端天气可能加剧全球农产品供给扰动，粮食安全战略强化有望推动抗逆品种推广与农业生产效率提升。全国秋粮收购工作会议强调统筹市场化收购与政策性收储，完善粮食流通保障体系。农业农村现代化“十五五”规划部署新一轮千亿斤粮食产能提升行动，推进种业振兴、生物育种产业化及高标准农田建设。推荐：1、受益于种业振兴、生物育种产业化的种业龙头；2、受益于农业现代化与粮食单产提升的智能农机/农资链。
　　主题三：AI4S。《关于发展新质生产力的意见》提出以人工智能引领科研范式变革，推动概念验证与成果转化。罗氏推进自主AI实验室建设，微软推出生物世界模型Project Quine，Biohub联合科技巨头扩大虚拟生物学计划，推动AI药物研发向实验验证与数据反馈延伸。金斯瑞2026年上半年生命科学业务收入同比增长28.8%，其中AIDD相关业务同比翻倍。随着生物模型、实验自动化与专有数据体系完善，AI制药商业化有望提速，生命科学上游需求同步增长。推荐：1、具备生物模型研发能力的AI制药平台；2、受益AI赋能研发的创新药企；3、受益实验需求增长的生命科学上游企业。
　　主题四：国产算力。“十五五”时期算力网建设持续推进，央企已建成6个国产万卡智算集群，中国移动启动超2万卡AI超节点集采。昇腾950千卡超节点相继部署，DeepSeek开源昇腾平台基础设施组件，国产芯片与大模型协同优化提速。国内每日推理Token已达500万亿左右，Agent与长上下文推理推动算力需求扩张。政策支持与应用需求共振，国产算力规模化部署有望带动芯片、服务器及高速互联需求。推荐：1、受益国产算力需求增长的GPU/AIASIC；2、受益超节点规模化部署的AI服务器/高速互联。
　　风险提示：关键技术商业化进程低于预期，地缘政治相关风险。