市场分析
　　宏观面
　　（1）宏观事件：中国人民银行在充分发挥各项存量政策效能的基础上，决定进一步调整完善几项货币政策工具，一是下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点。一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%，更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略。二是扩大抵押补充贷款支持领域。
　　（2）经济数据：9月30日发布的9月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点。9月15日发布8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较上月加快0.7个百分点，服务业生产指数增长4.1%，货物进出口总额增长19.8%，生产端延续平稳态势；但消费端明显走弱，8月社会消费品零售总额仅增长0.4%，1至8月累计增长1.1%，内需修复动能依然偏弱；投资端压力最为突出，1至8月全国固定资产投资同比下降7.2%，扣除房地产开发后仍下降4.2%，房地产拖累效应显著。9月9日发布8月CPI同比上涨0.8%、PPI同比上涨3.8%，均较前值回升。
　　资金面
　　（3）财政与金融：9月18日发布8月单月一般公共预算收入12937亿元，同比增长4.7%，增速较7月放缓7.0个百分点；支出18562亿元，同比由上月增长0.5%转为下降0.1%，收支两端边际走弱。9月14日发布8月末M2同比增长7.5%，M1同比增长4.1%，M2-M1剪刀差收窄至3.4%，显示资金活化程度有所提升。
　　（4）央行：2026-10-09，央行以固定利率1.4%、数量招标方式开展了20亿元7天的逆回购操作。
　　（5）价格：2026-10-09，TS、TF、T、TL主力合约收盘价分别为102.574元、106.500元、109.460元、117.240元；周涨跌幅分别为+0.002%、+0.038%、+0.041%、+0.342%。
　　综述
　　国债期货本周呈现“长端强、短端平”的小幅走强格局。涨幅主要来自10月9日单日反弹；推升因素有：一是节后资金面明显转松，R001回落至1.31%、DR007降至1.35%，短端资金价格下行为做多打开空间；二是政策面维持偏暖，央行继9月29日调整完善货币政策工具、下调PSL利率25bp至1.5%并扩大支持领域后，10月8日又就人民币汇率发表政策立场、强调以市场供求为基础、不搞竞争性贬值，宽货币预期与外部约束缓解共同托底债市情绪；此外财政部10月9日安排使用5500亿元地方政府债务结存限额、此前已公布四季度国债发行安排，供给端扰动在支持性货币环境下总体可控，长端在配置需求支撑下表现更优。
　　策略
　　单边：关注2612合约的反弹机会。
　　套利：关注3T-TL回落。
　　风险
　　流动性紧缩风险