摘要
　　中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年10月1日发布的题为《Monthly stats:Aug/Sep 2026》的报告，新加坡银行体系8月金管局（MAS）数据显示，贷款环比强劲增长2.5%，驱动季度至今贷款增幅达到3.2%。存款增长较为缓慢，贷存比（LDR）升至三年多以来高位，但在分析认为，目前仍处于可控范围。各期限利率均有所走高，这应会对净息差（NIM）形成支撑，但更高的无风险利率仍对偏高的估值倍数构成威胁。对于新交所（SGX）而言，市场波动性已有所降温，股票日均成交额环比下降11%；尽管衍生品成交量环比反弹，仍低于近几个月所见水平。
　　8月贷款动能重回上升趋势
　　新加坡体系8月贷款环比强劲增长2.5%，驱动季度至今贷款增幅达到3.2%。年初至今贷款增长现为10.6%，远高于银行指引。
　　企业贷款受商业服务、建筑和基础设施贷款走强提振，但部分被制造业贷款下滑所抵消。
　　消费者贷款表现强劲，主要由其他类别贷款带动，这可能表明财富贷款活动有所增强，尽管金管局并未披露该类别下的细分数据。
　　8月贷存比升至三年多高位
　　体系存款环比增长0.7%，较上月有所加快，主要由活期及储蓄存款（CASA）带动；但在更高利率环境下，定期存款目前正重新获得一些动能。
　　更强的贷款增长推动体系贷存比（LDR）环比上升130个基点至71.6%，为2023年7月以来最高水平。
　　研究指出，尽管贷存比同比较有所走高，但目前流动性仍处于舒适水平