摘要
　　中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年10月1日发布的题为《New greencorridor for 135GWRE》的报告，莫迪3.0推出了价值200亿美元的绿色能源走廊第三阶段（GEC 3）项目，覆盖2026至2033财年，其中包括143亿美元的邦内输电系统（InSTS）资本开支和53亿美元的电池储能系统（BESS）资本开支，并由57亿美元的中央资本开支资金作为驱动因素提供支持。该计划的规模是2022至2026财年绿色能源走廊第二阶段的15.5倍。随着跨邦输电系统（ISTS）费用豁免将在2029年前逐步取消，邦内输电对于非化石能源整合以及降低可再生能源独立发电商（REIPPs）的限电风险变得更为重要。中央政府提供29%资金支持，并在新建邦内输电线路中引入公私合营（PPP）模式，同时以受监管回报率为基础为存量资产资本开支提供资金，这有望驱动交付表现优于以往。主要受益者将是输电开发商包括印度电网（Power Grid）、阿达尼能源（Adani Energy)、印度电网（IndiGrid），以及电池储能开发商如印度国家火电公司再生能源部（NTPCGreen），因为通过竞争性招标路径，在邦层面建设新建邦内输电资产和电池储能的新板块，已经开启。
　　莫迪3.0推出绿色能源走廊——第三阶段
　　联邦内阁批准在2026至2023财年推进200亿美元的绿色能源走廊三期项目，这将成为印度到2036财年实现900GW非化石能源装机目标的关键驱动因素。约18,600亿卢比资本开支包括13,600亿卢比的邦内输电系统基础设施，以及5,000亿卢比用于部署50GWh电池储能系统。
　　该计划将在邦层面打造电网骨干，并实现135GW新增可再生能源（RE）装机容量的无缝外送与整合。
　　随着跨邦输电系统费用豁免将于2029年前逐步取消，邦内输电系统对于非化石能源（NFE）整合及降低可再生能源独立发电商的限电风险变得更为重要。
　　PM-DHARA计划——支持邦政府资本开支
　　莫迪总理概述了七项改革，即‘Shakti Ki Sapt Dhara’（七条力量之河）路线图，旨在2047年前将印度打造为发达国家（或Viksit Bharat）。该框架涵盖绿色与蓝色经济，包括100GW核电愿景、Gati Shakti基础设施、国防、制造业、技术与创新、农业与食品加工，以及软实力。
　　PM-DHARA（全称：Developing Harmonised & Accelerated Renewable-energy Access，发展协调且加速的可再生能源接入）作为Sapta Dhara框架下的首个旗舰举措，旨在通过为邦内输电系统和电池储能系统资本开支提供资金，加快清洁能源采用并增强能源安全。