观点小结
　　9月中旬以来玉米从南到北逐步进入收获期，从近期玉米收获节奏以及天气来看，华北以及华东玉米今年增产概率较大，部分贸易商以及深加工企业、饲料企业在腾库等新粮，因悲观预期新粮收购意愿偏低，市场表现为阶段性供需宽松，加上市场乐观情绪减弱，空头资金逐渐占上风，期现都呈现持续回落趋势。
　　四季度前期是华北以及东北玉米上市高峰，基层与中下游企业的购销博弈也正式拉开序幕，在有陈粮库存可消耗的情况以及天气与其他相关品种没有带来极端上涨情绪下，上市初期供应的充裕，难以让基层在购销博弈中占据上风，因此上市之初现货价格偏弱震荡的概率较大，但今年种植成本增加，此外相关品种国产大豆、美玉米价格都居于高位（国产大豆是从种植面积替代影响玉米产量，进而影响价格），加上政策托底因素等，都将给玉米中长期的价格带来支撑，期现价格在经过这一波下跌之后，利空因素基本兑现，四季度玉米期现价格的继续下跌的空间不大。
　　在需求端，春节前是深加工企业下游产能的需求旺季，企业开机率呈现环比上涨的趋势，四季度也是猪肉的需求旺季，饲料需求会随着猪肉需求逐步增加而增加，此外无论深加工企业还是饲料企业的库存都在历史同期较低位置，下游企业阶段性的刚需备货，也会给价格带来一定支撑。整体来看短期在新粮上市、陈粮供应、进口替代以及中下游备货谨慎的等多重压力下，现货价格偏弱震荡，但中长期玉米下方支撑较强。